空调行业库存状况.docVIP

. . . . 专业 空调行业库存状况 一、7月份空调库存现状 产业在线披露7月空调产销数据：空调当月产量931万台，增长15.19%，销量916万台，增长14.27%（其中内销599万台，增长15.76%，出口317万台，增长11.56%）；库存541万台，下滑23.63%；上市公司层面，格力下滑1.53%（内销下滑8.52%，出口增长29.63%），美的增长1.92%（内销下滑6.82%，出口增长13.24%），海尔增长42.16%（内销增长38.30%，出口增长87.50%）。 内销增速转正，库存去化已入尾声：当月空调内销出货自15年6月以来首次实现正增长，我们认为主因一方面在于前期龙头休克式去库存取得较好成效，同时叠加近期全国大范围高温天气对下游终端需求明显带动，使得库存去化进程加速；另一方面，在去年同期因去库存导致的低基数背景下，近期内销增速逐步转正也在预期之中，行业拐点显示渠道库存去化已渐入尾声；出口方面，当月出口仍实现两位数增长，整体走势依旧稳健。 龙头出货大幅改善，业绩确定性增强：当月格力及美的内销增速较前期均有明显改善，同时二线空调也均有不错表现，后续考虑到渠道库存逐步恢复良性以及同期低基数效应延续，预计