2012年IPO上会企业总结.pptVIP

2012年IPO上会企业被否总结 GF Securities — Investment Banking 2012 截止至2012年10月22日，我国2012年中国证监会共接受225家企业上会。具体情况如下： 家数 占比 主板 26 12% 中小板 82 36% 创业板 117 52% 合计 225 100% 225家企业上会结果如下： 家数 占比 通过 176 78% 未通过 37 16% 暂缓表决 6 3% 取消审核 6 3% 合计 225 100% 被否原因 2012年上半年，企业主要被否原因集中在如下几点： 关联交易及同竞争仍是发审委重点关注方向，共有8家企业在此存在瑕疵。出现此类问题的主要原因是改制不合理，上下游配套业务未整合进入发行人合并体系，为申报埋下了隐患。 未来盈利能力是被否的重灾区，近半数企业在未来盈利能力被质疑。对于未来盈利判断的重点是企业所处行业的未来前景，因此本期申报的与光伏行业有关企业有3家被否，房地产相关行业也有2家被否。 因募投项目被否企业多是无法解释其募投项目所规划产能未来消化能力，有的企业所计划的募投扩产规模达现有规模2-3倍，不仅市场接受有问题，其自身管理能力也成疑问。 申报企业财务数据真实性及其他信息披露质量一直是证监会的重点工作方向，在上半年申报中，有的企业二次申报材料与上次申报材料存在明显矛盾，有点企业财务数据、尤其是毛利率情况与同行业企业存在明显差异，或企业盈利趋势与行业趋势相背等，这些问题一旦存在，将直接导致企业出局。 此外，对于企业违反社保、税收法规方面的情况，我们认为还是存在一个数额大小的问题，违规数额过大必定会让发审委员有所顾虑。 序号 瑕疵名称 主要企业 1 关联交易与同业竞争 环球印务、广州白云、深圳麦格米特、汉嘉设计、北京东方、珠海亿邦、新乡日升、嘉兴佳利 2 募投项目 环球印务、北京高威科、临江市东锋、海诺尔环保、深圳麦格米特、湖南金大地、珠海亿邦、广东利泰、 3 盈利不确定 江苏海四达、无锡上机、深圳市明源、湖南金大地、河南思可达、四川英杰、北京爱创、厦门万安、深圳麦格米特、安徽铜都、嘉兴佳利、 4 涉嫌虚假披露 上海冠华、青海小西牛、汉嘉设计、北京东方、海澜之家、 5 违反税收、社保法规 江苏海四达、海诺尔环保、广东通宇 6 盈利依赖税收政策 环球印务、海诺尔环保、 7 独立性 厦门万安、广东先导、深圳天珑、湖南泰嘉 8 成长性 临江市东锋 9 会计处理 深圳市明源 10 内控缺陷 广东通宇 11 历史沿革 广东通宇 12 产品质量 广东利泰、上海来伊 13 供应商依赖 嘉兴佳利 公司名称 拟上市板块 被否原因 西安环球印务股份有限公司 中小企业板块 公司存在以下情形：你公司经审计的会计报表附注显示，陕西天士力植物药业有限公司、安康北医大制药股份有限公司、安康禾烨麦迪森植物药业有限公司和陕西众鑫医药有限责任公司等4家公司（以下简称“陕西天士力等4家公司”）为你公司的关联方，与你公司的关联关系为“同受一个股东重大影响”。此外，你公司控股股东陕西医药控股集团有限责任公司（以下简称“陕药集团”）经审计的会计报表附注显示，西安德宝药用包装有限公司、西安杨森制药有限公司、西安海欣制药有限公司、西安正大制药有限公司和国药集团西北医药有限公司（以下简称“西安德宝等5家公司”）均为纳入陕药集团合并报表范围的子企业。　 但你公司的招股说明书（申报稿）在“同业竞争和关联交易”一节中所披露的关联方中并无陕西天士力等4家公司，对西安德宝等5家公司披露为“受陕药集团重大影响的企业”。发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第三十二条的规定不符。 中国证监会对上述37家被否企业中的20家企业进行了被否原因的披露，具体如下： 公司名称 拟上市板块 被否原因 广州白云电器设备股份有限公司 中小企业板块 公司存在以下情形：你公司的实际控制人为胡氏五兄妹，其子女又共同投资设立白云电气集团，并通过该集团参、控股12家企业。该等关联方多与你公司同属于输变电设备行业，且存在同一客户的情形；其中参股企业东芝白云真空开关管（锦州）有限公司的主营产品真空开关管主要配套在10－35KV真空断路器中，该公司2009年和2010年向广州东芝白云电器设备有限公司的销售收入占其自身营业收入的比重在30%以上，同期你公司与广州东芝白云电器设备有限公司之间存在持续关联采购和销售。　　发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）第二十条的规定不符。 公司名称 拟上市板块 被否原因 北京高威科电气技术股份有限公司 中小企业板块 公司存在以下情形：2010年3月前，你公司董事会由6人组成，后经过3次调整增加至9人，除去3名独立董事外，3年内董事会仅张浔、刘