第四章 投资银行监管.pptVIP

（五）对投资银行基金管理业务的监管 投资银行可以作为基金的发起人、承销人和管理人，但由于其在证券市场的特殊地位，更多的是接受基金发起人委托管理基金，进行组合投资。对投行该项业务的监管包括： ①禁止将其固定资产和他人资产混同进行证券投资。 ②禁止不公平地对待其管理的不同基金财产。 ③禁止向基金份额持有人承诺收益或承担损失。 ④强化基金信息披露以及基金操作规范化的监管。 （六）对投资银行金融创新业务的监管 投资银行的金融创新在很大程度上促进了金融繁荣，但复杂衍生品涌现业加大了金融风险，这对外部监管提出了更高的要求。 ①扩大投资银行监管范围，将各种衍生业务纳入其中。 ②加强监管灵活度，在加强立法和放松管制中寻找最合适的平衡点。 ③完善监管硬件设施，使其适应不断变化的交易规模和成交速度。 ④会计核算制度要强化市场价值，对投资银行财务报告进行更准确的评估。 ⑤加强外部监管跨国合作，确保全球金融稳定。 （七）证券监管机构对投资银行实施的常规管理 ①经营报告制度。 ②证券交易所通过贯彻和执行证券监管当局的管理规定，对投资银行的经营活动进行具体管理和监督，并随时向证券监管机构申报；另外，证券交易所作为自律型的证券经营机构，制定管理规定，控制和引导投资银行在交易所的经营活动。 ③证券监管机构对投资银行业务的收费标准都有一定的规定。 ④证券监管机构和证券交易所向投资银行收取一定的管理费，用于对投资银行经营活动检查、监督等方面的行政开支。 第三节 投资银行保险制度 投资银行保险制度的必要性 投资银行保险制度的作用 投资银行保险制度的内容 一、投资银行保险制度的必要性 为了防止投资银行由于承担过大的风险，造成严重亏损，甚至破产倒闭而对国家金融秩序、经济发展和公众利益造成损害，并且妥善地处理与解决投资银行破产与投资银行之间相互兼并的问题，许多国家都建立了投资银行保险制度，并取得了很好的效果。 案例4-4：典型国家的投资银行保险制度 美国1970年《证券投资保护法》规定，设立证券投资者保护协会，要求所有在证券交易所注册的投资银行都必须成为该协会会员，并按照经营毛利的千分之五交纳会费，建立保险基金，用于投资银行财务困难或破产时的债务清偿。 新加坡的《证券业法》亦规定，各证券交易所必须建立会员忠诚基金，该基金由证券交易所缴纳款项、证交所会员缴纳款项和该基金投资收益等构成，主要用于证交所的会员公司(投资银行)发生支付困难或债务危机时的补偿和救济。1995年3月，在受到有233年历史号称世界第三大投资银行的霸菱集团由于衍生工具的操作不当而倒闭这一事件的震撼之后，新加坡通过《新加坡期货交易法》，要求新加坡国际金融交易所也必须设立“补偿基金”，以在会员公司倒闭时用于赔偿公司客户的损失 日本1998年12月1日通过的《证券交易法》中规定，设立“投资者保护基金”，对投资者放在证券公司的全部资产进行保护，其中个人投资者的最高保护限额为1千万日元。 此外，英国、加拿大、法国、香港等许多国家和地区均建立了这一制度。 资料来源：黄亚钧《投资银行理论与实务》（第二版）P87 二、投资保险制度的作用 对投资银行的经营状况进行监督，当投资银行面临经营困难时，可以根据实际情况给予资金上的援助，以保证投行自身、投行的客户、投行的股东和整个证券市场的利益免受过大损失。 当某投资银行的破产确实无法挽回时，券商保险机构负责对其资产、债务进行清理，完成其未完成的交易，并对其客户按有关规定给予补偿。 监管投资银行之间的兼并行为，一方面要防止兼并收购过程中损害投资银行客户的利益，另一方面又可以资助其他投资银行兼并或者接受已破产的投资银行。 三、投资银行保险制度的内容 投资银行保险制度一般包括： （一）设立专门的、非盈利性的投资银行保险机构。 （二）建立专门的、由投资银行保险机构管理的投资保险基金。 （三）设立投资银行报告制度。 （四）允许投资银行保险机构在某些紧急情况下，向财政部或中央银行融资。 （五）如果某投资银行破产殃及到该投资银行的客户时，投资银行保险机构应当对该客户给予补偿同时还应规定对于每一客户的最高清偿限额，以免除投资银行保险机构的无限清偿责任。 案例4-5：我国投资银行保险制度 ----证券投资者保护基金制度 证券投资者保护基金制度是证券投资保护体系的重要组成部分，是证券公司风险处置长效机制的重要措施，是总结证券市场监管经验基础上完善金融监管体系的积极探索。 2005年6月30日，经国务院批准，中国证监会、财政部、人行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》，设立证券投资者保护基金，