国债经济企稳预期下货币策收紧，期债上方承压.PDFVIP

兴业期货 策略周报（2019.04.22 ） INDUSTRIAL FUTURES 国债 ：经济企稳预期下货币政策收紧，期债上方承压 联系人：张舒绮 从业资格编号：F3037345 投资咨询编号：Z0013114 E-mail: zhangsq@ Tel ：021 （本研报仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 第 1 页 内容要点  宏观经济 ：上周公布的投资及消费数据整体表现超预期 ，市场普遍认为经济底部基本确立。一季度中央政治局会议对经济形势判断 偏乐观 ，删除六个 “稳” ，整体政策导向与去年一季度接近 ，市场部分预期货币政策难出现进一步宽松 ，对经济拉动作用或有所减 弱 ，但目前仍存分歧。整体看本周宏观表现预计偏中性。  资金面：上周资金成本先紧后松 ，前半周受到税缴等因素的影响 ，多数向上 ，后半周央行重启逆回购 ，流动性有所放松。但目前市 场对货币政策是否转向存在分歧 ，长期流动性需关注政策调整。  利率债市场：市场目前存在 “经济底、政策顶”的预期 ，整体对债市