第3章汇率政策复习课程.pptVIP

在例子中，1年以后1英镑=1.5美元的话，55万英 镑只能换回82.5万美元，因此亏损了22.5万美元。 ??? 抛补套利可以消除非抛补套利的风险，抛补套利 就是在将A国货币兑换成B国货币的同时与银行签订 一份远期合同，一般银行会根据其预期订立一个远期 汇水，根据远期汇水可以推算出远期报价，例如银行 远期报价为1英镑=1.91美元,则刚好保本，因此如果银 行报价大于1.91的话，就是稳赚不赔的，如果小于 1.91的话，就会亏本，计算之后就不会做此交易。 例：某日香港外汇市场，美元存款利率10％，日元贷 款利率7.5％，日元对美元即期汇率为：1 USD＝140 J￥，远期6个月汇率为1 USD＝139.40 J￥。 根据上述条件，套利者做套利交易有无可能？若 有可能，套利者以1.4亿日元进行套利，利润多少？ 分析：1、根据升贴水率判断套利有无可能 升贴水率（％）＝ ×100％＝0.85％ 有套利可能 2、套利者以1.4亿日元套利 （1）套利者以年息7.5％借1.4亿日元，兑换美元 1.4亿÷140＝100万 0.6×12 140×6 购买即期美元的同时，应签定远期卖出美元的