东北大学工商管理学院苑莹yyuan@mailneueducn上课讲义.pptVIP

东北大学 工商管理学院 苑 莹 yyuan@mail.neu.edu.cn 青年基金项目研究工作交流 理 论 依 据 异 象 性 特 征 多重分形特性研究 在金融风险管理中的应用 非线性检验 长记忆性 多标度特性 可预测性 基于符号序列方法的股价预测 基于神经网络模型的股价预测 多重分形结构及成因分析 股市收益率的标度突变现象 长记忆性与市场发展状态的关系 多重分形谱参数与股价波动关系 基本思路 1）研究背景 国际 全球经济一体化大环境下，金融风险的防范已经成为金融市场发展的首要问题 一、 国内 沿用EMH理论来认识和定位中国股市价格变化，具有其局限性 现实背景 对EMH的质疑 EMH关于金融市场本质特征的认识存在较大缺陷： 对种种异常现象解释不足 基于EMH发展起来的风险管理方法对重大金融风险或金融 危机也没有起到预警作用 新金融学时代的来临 “行为金融学”流派→以心理学上的发现为基础 “经济物理学”流派→科学、高度的可操作性 理论背景 有效市场 理论 分形市场 理论 多重分形 理论 更符合实际市场的统计特性 多重分形模型被认为是迄今为止最为全面的描述价格波动特征的模型 一个分形维是否能很好地描述市场的分形结构？ 价格增量不同部分的相关性及其在时间轴上的分布是否一致？ 对种种异常现象解释不足 2）问题