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高级财务管理理论与实务习题 1.XYZ公司有关资料如下： （1）资本构成 · 公司在10年前按平价发行面值为1000元、票面利率为9%、30年期的债券5000张，每半年付息一次，到期一次还本，目前发行相同债券的利率为12%。 · 公司在5年前发行优先股20000股，每股发行价格为100元，年股利率为10%，目前类似优先股的股利率为13%。 · 公司最初按照每股10元发行普通股1000000股，累积留存收益为3000000元，股票现行市场价格为每股12.50元。 （2）其他资料 · 公司所得税税率为40%。 · 优先股、普通股发行费率均为10%。 · 公司股利预期每年按6.5%比率增长。 · 上年每股股利为1.10元。 要求： 计算各资本要素的市场价值及其比重。 计算债券、优先股、留存收益、普通股资本成本。 根据市场价值比重计算新股发行前加权平均资本成本。 根据市场价值比重计算发行新股后加权平均资本成本。 1.（1） 债券的市场价值=795.52×5 000=3977600（元） 优先股市场价值=100×10％÷13％×20 000=1 538 461.5（元） 普通股市场价值=12.5×1 000 000=12 500 000（元） 各资本要素的比重： 债券比重= 优先股比重= 普通股比重= （2）债券成本=0.12×（1-0.4）×100％=7.2％ 优先股成本=13