稳健中性的货币政策取向保持不变中国9.PDFVIP

中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地主办 2018 年9 月 月度监管报告No.88 主要内容 央行：再次降准 稳健中性的货币政策取向保持不变 中国仍需对汇率进行适当干预和引导 央行在港发行央票以助人民币汇率稳定 中国进一步放松国际机构发行“熊猫债”约束 中国9 月末外汇储备环比减少 商业银行理财管理《办法》允许借道投资股票 我国村镇银行空白县将进一步减少 险企面临资产负债管理和流动性风险 证监会为并购重组提供“小额快速”审核通道 证监会发布新准则规范公司治理 2017 年中国信托行业运营概况 国家对社保基金投资获利的企业不征税 1 / 12 No.88 目 录 【监管动向】3 央行：再次降准 稳健中性的货币政策取向保持不变3 中国仍需对汇率进行适当干预和引导3 央行在港发行央票以助人民币汇率稳定4 中国进一步放松国际机构发行“熊猫债”约束4 中国9 月末外汇储备环比减少4 商业银行理财管理《办法》允许借道投资股票5 我国村镇银行空白县将进一步减少6 险企面临资产负债管理和流动性风险6 证监会为并购重组提供“小额快速”审核通道6 证监会发布新准则规范公司治理7 2017 年中国信托行业运营概况7 国家对社保基金投资获利的企业不征税8 【国际动态】 8 业内估计贸易战明年将打击美国普通消费者8 IMF两年来首次下调全球经济预期9 世行下调东亚明年经济增长预测9 新兴市场货币再遭“血洗” 10 瑞士不再是海外的“避税天堂” 10 【学科动态】 11 跨境资本流动的原因及对金融安全的影响 11 系统性金融风险防控的国际实践及其启示 11 宏观审慎政策框架能否有效抑制金融风险?——基于宏观审慎评估的视角 11 债务风险累积与商业银行不良贷款形成 12 2 / 12 No.88 【监管动向】 央行：再次降准 稳健中性的货币政策取向保持不变 央行有关负责人表示，此次降准的主要内容是，自2018 年10 月15 日起，下调大 型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币 存款准备金率1 个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10 月15 日到期的约4500 亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF 当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放 增量资金约7500 亿元。本次降准的主要目的是优化流动性结构，增强金融服务实体经 济能力。当前，随着信贷投放的增加，金融机构中长期流动性需求也在增长。此时适当 降低法定存款准备金率，置换一部分央行借贷资金，能够进一步增加银行体系资金的稳 定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行资金成本，进而降低企业融资 成本。同时，释放约7500 亿元增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业 和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推 动实体经济健康发展。本次降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根 是稳健中性的，货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利， 属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金则与10 月中下旬的税期形成对冲，因此， 在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。中国人民银行将继续 实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导 货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币 金融环境。本次降准弥补