国际金融第三讲浮动汇率制度下的汇率理论.pptVIP

第三讲 浮动汇率制下的汇率理论 购买力平价说利率平价说 第一节 购买力平价说 一、一价定律 二、购买力平价绝对形式 三、购买力平价相对形式 购买力平价说 （theory of purchasing power parity，简称PPP） 货币价值在于其购买力，不同货币之间的兑换比率取决于他们各自具有的购买力之比。 一、一价定律 前提：位于不同地区的该商品同质； 该商品的价格能够灵活调整，不存在价格粘性。 如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商品在各地的价格都是一致的。可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律”。 e=pa/pb 可贸易商品：可通过套利来消除价格差异； 不可贸易商品：不存在竞争，例如房地产，服务业。 可进口品：本国生产的竞争力比外国弱的产品，需要进口 可出口品：本国生产的竞争力比国外强的产品，既用于内销，也可外销出口 开放经济下的一价定律 前提： ??? ⑴?商品同质； ⑵?商品价格能灵活调整，无价格粘性； ⑶?不包括运输成本，不存在贸易壁垒； ⑷ 如果有价差则有套利。 开放经济下的一价定律 e=pa/pb 套购过程：买进低价国货币，卖出高家国货币，使低价国货币升值，高家国货币贬值。 例如：1 英镑=2美元 买某商品，需要300美元，100英镑。卖美元买英镑，用200美元可买到。均衡汇率1