第二章 财务管理观念.pptVIP

2009-01-03 南京城市职业学院 财务管理教程 第二章 财务管理的观念 财务管理教程 第二章 财务管理的观念 第二章 财务管理的观念 财务管理观念的创新是财务管理创新的前提。在市场经济条件下，财务管理关注企业的现金流量。由于现在的1元钱和未来的1元钱相比，其经济价值是不相等的，因此，企业衡量现金流量时必须考虑货币的时间价值；由于未来影响现金流量的各种因素具有不确定性，因此，导致企业未来获取现金流量存在着风险。基于此，货币时间价值和投资风险报酬成为企业财务管理必须具备的基本观念。为了适应知识经济时代对财务管理变革的新要求，财务管理的观念正在不断创新与发展。 目录 内容提要 第一节 货币时间价值 第二节 投资风险报酬 第三节 财务管理观念的创新与发展 本章结构图 本章学习目标 掌握货币时间价值的计算 熟悉对风险进行衡量时应着重考虑的因素 掌握标准差和标准差系数的计算 熟悉风险与报酬的关系 了解财务管理观念的创新与发展 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值的涵义 是指在不考虑通货膨胀和风险因素的情况下，货币经历一定时间的投资与再投资所增加的价值，它随着时间的延长而增加。货币时间价值有绝对数和相对数两种表现形式，一般常以利息、利率或折现率来表示。 第一节 货币时间价值 二、货币时间价值的计算 在货币时间价值的计算中，涉及终值、现值等，其中: 终值：指某一特定金额在若干期后，按规定利率计算的包括本金和利息在内的未来价值。 现值：指若干期后某一特定金额按规定利率折算的现在价值。 此外，货币时间价值的计算又分单利和复利两种情况： 单利的计算：即只就本金计算利息，利不生利。 复利的计算：即利息加入本金计算利息，俗称“利滚利”。 第一节 货币时间价值 （一）单利的计算 1.单利利息的计算 单利利息的计算公式为： I = P× i× n 2.单利终值的计算 单利终值的计算公式为： S = P + I 3．单利现值的计算 单利现值的计算公式为： P=S-I 其中： S——终值 P——现值 i ——利率 I ——利息 n——计息期数 第一节 货币时间价值 【例2-1】 某企业持有一张带息的商业汇票，面值为40 000元，票面利率为6%，90天到期。要求：计算该票据的到期值。 解：利息：I = 40 000× 6% × 90 ÷ 360 = 600 (元) 票据到期值： S = 40 000 + 600 = 40 600 (元) 【例2-2】 若【例2-1】企业因急需资金，凭该票据向银行贴现，年贴现率为8 %，贴现期为45天。要求：计算该企业的贴现收入金额。 解：贴现息：I = 40 600 × 8% × 45 ÷360 = 406 (元) 贴现收入金额：P = 40 600 – 406 = 40 194 (元) 第一节 货币时间价值 （二）复利的计算 1.复利终值的计算 复利终值的计算公式为： S = P（1 + i ）n 式中：（1 + i ）n 为复利终值系数（或称一元复利终值），用符号（S/P，i， n）表示，可查复利终值系数表求得。因此，复利终值计算公式也可以写成： S=P×（S/P，i， n） 2.复利现值的计算 复利现值的计算公式为: P=S × （1 + i ）-n 式中: (1+i) –n 称为复利现值系数（或称一元复利现值），用符号（P/S，i，n）表示，可查复利现值系数表求得。因此，复利现值计算公式也可以写成： P = S ×（P/S，i，n） 第一节 货币时间价值 【例2-3】 某企业准备将400万元进行对外投资，计划5年内使其至少翻一番。要求：计算在确定投资方案时可接受的最低投资报酬率。 解：5年内翻一番，即5年后终值为800万元， 800 = 400 × = 2 查复利终值系数表，（S/P，14%，5 ）= 1.9524 （S/P，15%，5 ）= 2.0114 用插值法计算最低投资报酬率： i=14.8% 在确定投资方案时可接受的最低投资报酬率为14.8%。 【例2-4】某企业年初准备进行一项投资，年投资报酬率15%，6年后一次收回本金及收益共1 000万元。要求：计算该企业现在进行一次性投资的数额。 解：查复利现值系数表，（P/S，15%，6）= 0.4323 P =1 000× 0.4323 = 432.