五粮液案例分析报告1.doc

实用文档 . 2015 年 秋 季学期研究生课程考核 五粮液股份有限公司案例分析报告 考 核 科 目 高级财务管理理论与实务 学生所在院（系） 经济与管理学院 学生所在学科 会 与 计 学生姓名 牛箫童 乔柏华 庞佳炫 15S110199 15S110201 15S110200 学 生 类 别 专业硕士 考核结果 阅卷人 实用文档 目 录 TOC \o 1-3 \h \u 14945 1五粮液公司简介 1 20831 2公司治理结构的现状 1 26622 2.1股东及控制人 1 265 2.1.1实际控股人 1 4129 2.1.2股东新局面——两大股东控股 1 16733 2.1.3任职重合的横纵向分析 2 2702 2.2独立董事及行业对比 3 28409 2.3薪酬由统一考核变单一考核 4 15790 2.4关联交易的改善 4 27105 2.5其他结构变动 4 14279 3五粮液股份有限公司股利分配 4 17479 3.1近五年利润分配政策的制定、执行或调整情况 4 13091 3.2近年五粮液股利分配具体情况 5 1193 3.3与贵州茅台的对比分析 6 25660 4五粮液公司与五粮液集团关联交易现状分析 7 32194 4.1 五粮液公司主要关联方及其下属子公司情况简介 7 15987 4.2 2009-2014年关联交易实施情况 8 14188 4.2.1 相对量分析 8 6321 4.2.2 绝对量分析 9 6530 5股票市场分析 10 19876 5.1白酒行业分析 10 24623 5.2五粮液公司财务状况分析 11 25515 6. 五粮液的理财目标分析 13 4113 6.1 五粮液公司实际理财目标与其应追求的理财目标 13 28094 6.2 五粮液理财目标发生异化的原因 13 21963 7 对策建议 13 23895 7.1 证监会监督企业依据自身发展阶段确定股利分配政策 13 32455 7.2 关联交易中交叉任职人员回避政策 14 19627 7.3 避免交叉任职 14 五粮液股份有限公司案例分析报告 1五粮液公司简介 五粮液（股票代码：000858）数年来“五粮液“品牌连续在中国白酒制造业和食品行业最有价值品牌”中排位居前。公司获得“全国质量奖开展十周年(2001-2010年)卓越组织奖”、“中国食品安全最具社会责任感企业”、等多项大奖,其中国家级5项、省级6项、市级3项.公司热心参与公益事业，获得“2010年度第八届中国财经风云榜十大公益企业”奖。2010年，五粮液品牌价值蝉联食品行业榜首，居中国最有价值品牌第4位。公司运作进一步规范，赢得资本市场认同,获得“中国证券20年-20家最具持续成长能力上市公司”、“上市公司金牛百强”等多项荣誉。 2公司治理结构的现状 2.1股东及控制人 2.1.1实际控股人 1998年4月27日，四川省宜宾国资委将五粮液酒厂的核心资产拿出上市，形成了五粮液股份有限公司，其他周边产业则组建成目前的五粮液集团，截至2009年末其第一大股东宜宾市国有资产经营有限公司（下称“宜宾市国资公司”）持股比例为56.07%，处于绝对控股地位。由于五粮液公司的历史原因和专业化治理背景，宜宾市国资公司将对五粮液公司的股东权利授予五粮液集团公司。 2009年12月22日，宜宾市政府国有资产监督管理委员会、宜宾市国资公司已正式发文明确：“解除原宜宾市国有资产管理局对集团公司的授权，对宜宾市国有资产经营有限公司持有的股份公司的股权，由宜宾市国有资产经营有限公司行使股东权利”（宜国资委[2009]193号）。? 原因分析：2009年末以前，由于地方政府将五粮液托管给五粮液集团，五粮液集团取得了对五粮液的实际控制权，在实质上类似母子公司的关系，不利于五粮液公司独立性运作，容易形成集团利益输送的工具。整改方案落实后，保证了股份公司和集团公司主体的独立性。 2.1.2股东新局面——两大股东控股 2012年宜宾市国有资产经营有限公司根据四川省政府国有资产监督管理委员会《关于宜宾五粮液股份有限公司国有股东所持股份无偿划转有关问题的通知》（川国资产权[2012]88 号）、国务院国有资产监督管理委员会《关于宜宾五粮液股份有限公司国有股东所持股份无偿划转有关问题的批复》（国资产权[2012]889 号），宜宾市国有资产经营有限公于2012 年10 月10 日已将其持有的本公司761,823,343股股份无偿划转给四川省宜宾五粮液集团有限公司。 本次股权无偿划转后，宜宾市国有资产经营有限公司仍持有本公司36%的股份（即1,366,54