房市不会崩盘慢涨将成常态.PDFVIP

中国经济研究 2014.6.6第82期 房市不会崩盘 慢涨将成常态 ——房地产市场走势及商业银行策略 要点： 金融研究总监：詹向阳 年初以来，国内房地产市场有所降温，商品房销售明显放缓， 房价涨幅缩窄，土地成交下滑，市场预期渐趋谨慎，房市新 国内宏观经济研究团队： 一轮调整拉开帷幕。通过分析国内房地产市场的发展历程和 樊志刚 赵幼力 王小娥 朱 妮 现状，我们认为目前房地产市场风险可控，不存在全局性的 杨荇 李露 孙含越 泡沫，更不会崩盘。 本轮房地产市场调整与以前历次调整的一个显著区别，在于 执笔：樊志刚 李露 本次调整并非政策调控引起，而是宏观经济环境变化、货币 lilu_csjr@ 政策调整以及房地产市场自我调整的结果。 相关研究： 在经济增长总体放缓的大背景下，中国房地产市场告别了飞 2014/6/6《区域经济发展态势及商 速发展时期，房地产业野蛮生长的时代已经结束。未来几年 行经营战略选择》 中国房地产市场的发展速度将逐渐放缓，房价将呈现平稳、 慢涨态势。 2014/6/3《对“127号文”及其影 商业银行应继续实施差别化的房地产信贷政策，鼓励合理住 响的解读》 房消费，对房地产开发贷款遵循客户择优、项目择优、区域 择优的原则，择优叙做。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官 方统计机构和市场研究机构已公开的资 料，但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告（含标识和宣传语）的版权为中国 工商银行城市金融研究所所有，仅供我行 内部参阅，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上 网、引用或向其他人分发。 I 房地产市场走势及商业银行策略 目 录 一、房地产市场总体情况1 二、中国房地产市场不存在全局性的泡沫1 三、本轮房地产市场调整的深层次原因3 （一）经济增长放缓带动房地产市场降温3 （二）货币信贷政策变化引起房地产市场降温3 （三）房地产市场自身需要消化、调整的过程4 四、房地产市场下一阶段走向5 五、商业银行的应对建议6 图表目录 图1房地产开发资金累计同比增速4 图2商品房库存情况6 II 中国经济研究 2014.6.6第82期 年初以来，国内房地产市场有所降温，商品房销售明显放缓，房价涨幅缩窄，土地 成交下滑，市场预期渐趋谨慎。在这样的情况下，有关中国房地产业未来走向的判断层 出不穷，有的认为房地产存在泡沫破灭甚至崩盘的可能。本文分析了房地产市场的风险 状况，梳理了本轮调整的内在动因，据此对房市下一步走向进行了预判。 一、房地产市场总体情况 年初以来，房地产市场降温主要表现在以下几个方面：首先，商品房成交量下滑。 1-4月份全国商品房销售面积27709万平方米，同比下降6.9%，降幅自年初以来持续扩 大。其中，住宅销售面积24515万平方米，同比下降8.6%。从单月销售情况看，4月份 商品房和住宅销售面积均创近两年最低。 第二，房价涨幅显著放缓。今年4