北上资金全透视月报：上月外资流入放缓，加仓银行及TMT.docxVIP

1 1 / 15 证券研究报告 图：北上资金月度净流入 上月外资流入放缓，加仓银行及 TMT ——北上资金全透视月报（19 年 7 月） 报告摘要： 整体层面：7 月北上资金净流入放缓，交易占比趋稳 流量：北上资金 7 月份净流入 120 亿元，与 6 月净流入 426 亿元相比 净流入明显放缓。放缓主要受美联储降息预期反复、纳入国际指数利好兑 现等因素相关。美国 7 月公布的 6 月非农大超预期导致市场对美联储降息 预期出现反复。此外，6 月下旬 A 股纳入富时指数也促进了北上资金 6 月 份放量流入，利好因素兑现后 7 月份北上资金有所放缓也是情理之中。今 年前 7 月北上资金累计净流入规模 1084 亿元，同比减少 43%。 交易量：7 月份北上资金日均交易额从 388 亿元下降至 319 亿元，但 相对占比维持在 8.5%作用，与前值相当，交易占比整体趋稳。 存量：7 月份北上资金持股规模由 10405 亿元小幅上升至 10544 亿元， 上升幅度约 1.3%。7 月北上资金占A 股总市值比重为 1.78%，与上月持平。 行业层面：北上资金行业净流入分化，加仓银行及TMT 流量：7 月份有 18 个行业净流入，有 10 个行业净流出。7 月份净流 入规模前五分别是银行、房地产、医药生物、家用电器、机械设备，其中银行行业净流入规模为 29 亿元，位于行业之首。食品饮料、非银金融、化 工、电子、交通运输净流出规模居前，其中食品饮料流出 42 亿元。 7 月份行业流入格局分化，TMT 呈悄然加仓之势。金融板块中，银行流入居首，但非银净流出；消费板块中，医药、家电净流入均位居前五， 但食品饮料净流出。实际上，今年前 7 月，北上资金在食品饮料行业上是 不断边际减仓的。TMT 中计算机、通信、传媒净流入均位居前十，但电子净流出。如剔除海康威视和大族激光影响，TMT 净流入为 72 亿元，占北上资金总流入规模达 60%，相比上月、上年分别提升 48、51 个百分点。 存量-行业配置：7 月末北上资金持股规模前五行业分别为食品饮料、 家用电器、非银金融、银行和医药生物。7 月行业前五与 6 月基本一致。存量-行业影响力：7 月末北上资金行业影响力最大的行业是家电、休 闲服务、食品饮料、建材和交运，与 6 月相比休闲服务超越食品饮料上升一名。其中，北上资金在家电行业的持股占自由流通市值之比约为 16%。 个股层面分析：北上资金重仓股集中度继续下降 流量：7 月份北上资金净流入较多的个股是招商银行、万科 A、三一重工等。净流出较多的个股是中国平安、贵州茅台、海康威视等。 存量：整体来看，7 月份北上资金持股集中度继续下降。前十大重仓 持仓占比由 6 月份的 41.45%下降至 40.59%。北上资金个股影响力较大的个股分别是方正证券、上海机场、苏泊尔、中国国旅、华测检测等。 风险提示：全球股市波动，人民币汇率贬值，外资大幅流出A 股。 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 PAGE 3 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 PAGE 3 / 15 目录索引 TOC \o "1-2" \h \z \u 一、整体层面：7 月净流入放缓，交易占比趋稳 4 流量：北上资金 7 月份净流入明显放缓 4 交易量：北上资金 7 月交易规模有所下降，但相对占比趋稳 4 存量：北上资金持股规模小幅上升，持股占比基本持平 5 二、行业层面：7 月行业净流入分化，加仓银行及 TMT 7 流量：7 月北上资金净流入的行业居多，银行及房地产净流入居前 7 存量：北上资金行业配置依然是消费最高、金融次之 8 存量：北上资金在消费板块的行业影响力相对较高 8 三、个股层面：重仓股集中度继续下降 10 流量：7 月份招商银行等加仓较多，中国平安等减仓居前 10 存量：北上资金 7 月重仓股集中度继续下降 11 存量：北上资金个股影响力 12 存量：外资持股比例预警 12 风险提示 13 图表索引 图 1：北上资金月度净流入 4 图 2：北上资金每年累计净流入对比 4 图 3：北上资金交易量 5 图 4：北上资金交易量占全部A 股比重 5 图 5：北上资金持股规模 5 图 6：北上资金持股规模占A 股比重 5 图 7：全部外资持股规模 6 图 8：全部外资持股规模占A 股比重 6 图 9：北上资金各行业上月净流入规模对比 7 图 10：北上资金各行业今年累计净流入规模对比 7 图 11：代表性行业月度净流入：食品饮料 8 图 12：代表性板块月度净流入：TMT 板块 8 图 13：北上资金各行业持股市值对比 8 图 14：北上资金