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Time will pierce the surface or youth, will be on the beauty of the ditch dug a shallow groove ; Jane will eat rare!A born beauty, anything to escape his sickle sweep Shakespeare 企业总体财务战略 财务战略是指公司在一定时期内，根据宏观经济发展状况和公司发展战略，对财务活动的发 展H标、方向和道路，从总体上作出的一种客观而科学的概括和描述。财务战略的选择，决定着 企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。 负债?收益?分配不同战略不同选择 扩张型财务战略。它是以实现企业资产规模的快速扩张为H的的一种财务战略。为了实施这 种财务战略，企业往往需耍在将绝大部分乃至全部利润酣存的同时，大量地进行外部筹资，更多 地利用负债。人量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需耍的不足；更多地利用 负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带來财务杠杆效应，乂能防止净资产收益率和 每股收益的稀释。扩张型财务战略一般会表现出“髙负债、髙收益、少分配”的特征。 稳健型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳圧增长和资产规模的平稳扩张为H的一种财 务战略。实施稳健型财务战略的企业，-?般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用 效率及效益作为首耍任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金來源。为了防止过 巫的利息负扒，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。 所以，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中收益、适度分配”。 防御收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得牛存及新的发展为H的的-?种财务战 略。实施防御收缩型财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务, 通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出,集中一切可以集中的人力， 用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中 曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营 上所而临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个巫要原因。‘低负债、低收益、高 分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。 财务战略要适应内外环境的变化 企业总体财务战略思想必须着眼于企业未來长期稳定的发展，貝有防范未來风险的意识。企 业财务战略选择必须考虑经济周期波动情况、企业发展阶段和企业经济增长方式，并及时进行调 整，以保持其旺盛的牛?命力。 财务战略的选择必须与经济周期相适应 经济的周期性波动是以现代工商业为主体的经济总体发展过程中不可避免的现彖，是经济系 统存在和发展的表现形式。我国经济周期玄观表现特征是：（1）周期氏度不规则，发工频率高。冇 学者测算，过去我国的经济周期的平均长度为4. 6年，离差为1. 9年。（2）波动幅度大。我国经 济周期波动系数的平均值为11. 33,高出发达国家儿倍。（3）经济周期的波动呈收敛趋势，周期长 度在拉波动幅度在减小。（4）经济周期内务阶段呈现出不同的特征，在高涨阶段总需求迅速膨 胀，在緊荣阶段过度緊荣，在衰退阶段进行紧缩性经济调整，严格控制总需求。 从财务的观点看，经济的周期性波动耍求企业顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择 富冇弹性的财务战略，來抵御人起大落的经济震荡。以减少它对财务活动的影响，特别是减少经 济周期中上升和下降抑制财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。 在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略。增加厂房设备，釆用融资租赁，建立存货，开发新 产品，增加劳动力。 在经济繁荣阶段应釆取快速扩张型财务战略和稳健型财务战略结合。繁荣初期继续扩充厂房 设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格,开展营销筹划，増加劳动力。繁荣后期采 取稳健型财务战略。 在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略。停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利于 产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。在经济萧条阶段，特別在经济处于低谷时期，建立 投资标准，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。 总Z,企业财务管理人员要跟踪时局的变化，对经济的发展阶段作出恰当的反应。要关注经 济形势利经济政策，深刻领会国家的经济政策，特别是产业政策、投资政策等对企业财务活动可 能造成的影响。 财务战略选择必须与企业发展阶段相适应 每个企业的发展都要经过一定的发展阶段。戢典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定 期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该冇不同的财务战略与Z相