上市公司并购重组监管 2018年7月.pptx

上市公司并购重组监管; ; ; 近几年，国家已经将并购重组提高到了很高地位，是推动中国经济结构调整、产业升级的重要手段 2008年，国务院办公厅《关于当前金融促进经济发展的若干意见》 2010年，《国务院关于促进企业兼并重组的意见》 2013年，《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》 2014年，《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》 ; ; 2015全年，沪深两市上市公司共发生2669单；交易金额2.2万亿元，同比增长52%。 2016全年，沪深两市上市公司共发生2486单；交易金额2.39亿元，同比增长8.34%。 2017全年，沪深两市上市公司共发生2765单，同比增长11.22%；交易金额1.87亿元，同比下降21.76%。 2018年1-6月，沪深两市上市公司共发生2047单，同比增长101.87%；交易金额11453.59亿元，同比增长40.49%。 ;2017年;第三方发行数量占比67% ;第三方发行数量占比58% ;并购重组市场总体趋势;并购重组市场总体趋势;并购重组市场总体趋势;并购重组市场总体趋势;重大资产重组的监管要点;产业并购比重逐步提高，2017年我会审结的重组交易中，同行业、上下游产业整合类重组90单，占比52.63%，渐成为市场主流。 重组上市活跃度明显下降，二级市场“爆炒”重组概念、复牌前后股价“过山车”起伏的现象明显减少。2017年核发批文的重组上市申请仅4单，交易金额260.52亿元，两项指标分别较2016年同期（19单，2650.47亿元）下降78.95%、90.17%。 支持优质境外上市中资企业参与境内市场并购重组，如360通过江南嘉捷重组上市。 ;并购重组市场总体趋势; ;规则体系;监管机制;监管机制;监管机制;监管机制;监管机制;监管机制;监管机制;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;;;第 32 页;第 33 页;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点;收购的监管要点; 党的十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。由此，进一步发挥并购重组功能是我国经济结构调整和产业转型升级的内在需求。 进一步完善基础制度供给，完善穿透式监管体系、强化透明度，梳理明确相关具体执行指标，并加大对盲目跨界并购、频繁过度融资等的现场检查力度，在有效防范化解风险的同时，进一步拓宽并购重组的广度和深度，更好地服务实体经济发展。;《重大资产重组管理办法》演变路径;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;多维度综合考量 原 股 东 VS 新 股 东 原董事会 VS 新董事会 原管理层 VS 新管理层 ;重大资产重组的监管要点; ;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;;发行数量;融资比例和用途;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;重大资产重组的监管要点;2016年重组委审核情况统计;2017年重组委审核情况统计;并购重组审核——重组;2018年上半年重组委审核情况统计;并购重组审核——重组;重大资产重组的监管要点;重大资产重???的监管要点;重大资产重组的监管要点; ;违规风险;违规风险;不可消除影响方;违规风险;违规风险;整合风险; ; ;