中国城镇污水处理项目BOT融资方式障碍及对策分析.docxVIP

中国城镇污水处理项目?BOT?融资方式障碍及对策分析 董普 王丽芬（？） (?中国地质大学人文经管学院?北京?100083) 【摘要】?引入多元化投融资方式,?拓宽城镇污水处理项目建设的融资渠道,?是目前我国城 镇发展迫切需要解决的问题。本文在介绍?BOT?项目融资的优势基础上,?提出了该种融资方 式存在的障碍。 【关键词】?城镇污水处理??BOT?项目融资 我国城镇污水处理项目建设投资长期相对不足, 其中最直接的因素就是投资资金的短 缺。在当前经济形势下, 城镇基础设施建设资金主要来源于国家财政、商业银行和国际金 融组织的信贷融资等。但加大中国城镇污水处理项目的投资力度, 必须拓宽污水处理项目 的融资渠道,?BOT?项目融资项在中国是一种可以利用的理想模式，在实践中已经被较为普 遍的运用。 一、BOT?融资方式的障碍及对策 BOT?是“Build”(?建设)?、“Operation”(?运营)?“、Transfer”(?移交)?三个英文单词 首位字母的缩写,?它是项目融资的一种具体表现形式。这种模式的基本思路是:?由项目所在 国政府或所属政府机构为基础设施项目的建设和经营提供一种特许权协议作为项目融资的 基础,?由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资,?承担风险,?开发建设 项目并在有限的时间内经营该项目获取商业利润, 最后根据协议将该项目转让给相应的政 府机构。采用?BOT?项目融资方式利用外资有利于减轻政府直接财政负担,?大大分散了政 府的投资风险,?同时避免了政府的债务风险,?有助于吸收先进的设计、施工技术,?有利于提 高项目的管理水平和运作效率, 减少公共产品生产中“寻租”活动所带来的社会经济资源 的浪费。正是由于?BOT?项目融资方式在基础建设方面具有巨大的优越性,?因而其在许多 发展中国家得到了很快的发展，但该种方式同时也存在各种障碍。 BOT?融资方式的障碍，指的是项目的建设、运营由于受到政治、经济和自然环境、技 术的影响，而遭受损失的风险，可分为项目不可控风险障碍和项目可控风险障碍。项目实 施的全过程都可能受到项目不可控风险障碍的影响。此类风险一般无法准确预测，只能通 过采取一定的预防措施来降低或转移，项目可控风险障碍是?BOT?项目融资中的参与各方可 以自行控制和处理的风险。 二、项目不可控障碍及对策 1?不可抗力风险障碍及对策 不可抗力是指当事人不能预见、不能避免并且不能克服的自然事件和社会事件，诸如: 雷电、地震、火灾、洪水、干旱、陨石撞击，以及发生瘟疫和大规模流行性疾病等。这类 风险是?BOT?项目融资参与各方无法控制的。不可抗力事件造成的损失大致可分为直接损失 和间接损失两种，直接损失是指对项目设施本身造成的损失，间接损失是指项目设施丧失 功能而导致的收益损失。污水处理项目不可抗力的发生可能有雷电、地震、洪水、干旱和 大规模流行性疾病等，对于不可抗力风险的控制可采取: (l)保险。这主要针对直接损失而言，即通过支付保险费把风险转移给有承担能力的保 险公司。在建设期，可进行建筑安装工程一切险、货物运输险、完工延迟险等保险。在运 营期，可进行财产一切险、机器损坏险、营业中断险、第三方责任保险、工伤事故赔偿保 险等。 1 (2)寻求政府资助和保证。这是针对间接损失而言，是对不能保险或不能以合理成本保 险的不可抗力风险的控制。如因不可抗力致使项目公司无法处理污水或处理能力受到影响 的，则在该不可抗力持续期间，政府应按照实际处理水量向项目公司支付污水处理费，并 且在项目公司受到不可抗力影响的限度内免除项目公司处理水量不足的违约责任。 2?汇率风险障碍及对策 在有外方投资的情况下，汇率的波动会影响项目的生产成本和外方收入。如果人民币 贬值，项目进口设备的价格就会上升，而外方投资公司项目利润汇出外币将会相对减少， 这对项目是不利的。反之，如果人民币升值，则对项目有利。 对于汇率风险的控制可采取外汇风险分担法。首先项目公司与政府可通过洽谈商定一 个基本汇率、然后定一个中性地带，在中性地带内，双方各自承担外汇风险和利益。一旦 外汇汇率变化过大，超过了中性地带，则双方按一定百分比来分担风险。政府的风险和利 益可通过调整水价的方式进行。 3?原材料风险障碍及对策 原材料包括污水处理项月在工程建设期使用的建筑材料和运营后需要的原料，如糖(用 于细菌培养)、药剂等。原材料风险作为项目上游风险，供给商越少，供给量越大，以别的 材料代替现有材料越困难，项目就越容易被上游卡住脖子，上游风险就越高。在?BOT?项目 融资中，这种风险时刻存在，费角变化往往很大，污水处理项目融资的成功很大程度上取 决于是否能够按照某种事先确定的价格购买到原材料，以保证项目公司建设、运营成本维 持 在较低水平。 项目公司对于此类风险，应