公募债与私募债.docVIP

公募债券、私募债券推介 什么是公募、私募债券。 按发行方式分类，企业债券可分为公募债券和私募债券。 公募债券是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集的债券，它可以在证券市场上转让。它与私募债券相对应。　　公募债券是指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券。这种债券的认购者可以是社会上的任何人。发行者一般有较高的信誉，而发行公募债券又有助于提高发行者的信用度。除政府机构、地方公共团体外，一般私营企业必须符合规定的条件才能发行公募债券。由于发行对象是不特定的广泛分散的投资者，因而要求发行者必须遵守信息公开制度，向投资者提供各种财务报表和资料，并向证券主管部门提交有价证券申报书，以保护投资者的利益。　　私募债券概述　　私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单，一般不能在证券市场上交易。它与公募债券相对应。　　私募债券的发行相对公募而言有一定的限制条件，私募的对象是有限数量的专业投资机构，如银行、信托公司、保险公司和各种基金会等。这些专业投资的投资机构一般都拥有经验丰富的专家，对债券及其发行者具有充分调查研究的能力，加上发行人与投资者相互都比较熟悉，所以没有公开展示的要求，即私募发行不采取公开制度。购买私募债券的目的一般不是为了转手倒买，只是作为金融资产而保留。 公募债私募债区别 项目 公募债券 私募债券 发行主体 所有公司制法人，但不包括地方政府融资平台公司 交易场所 证券交易所、全国中小企业股份转让系统（对公开发行公司债券的上市交易或转让实施分类管理，实行差异化的交易机制，建立相应的投资者适当性管理制度，健全风险控制机制） 证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台转让 募集资金用途 应当用于核准的用途 应当用于约定的用途 发行条件 应当符合《公司法》和《证券法》的相关规定，经证监会核准。 《证券法》：1、净资产要求：股份公司大于等于3000万，有限公司大于等于6000万；2、发行规模要求：累计债券余额小于等于净资产40%；3、最近三年年均可分配利润大于等于债券一年的利息；4、募集资金投向符合国家产业政策，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出；5、债券利率不超过国务院限定的利率水平。 存在下列情形之一的，不得公司发行公司债券： （一）最近三十六个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为； （二）本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； （三）对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态； （四）严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 无具体财务指标 发行对象 资信状况符合以下标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行： （一）发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实； （二）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍； （三）债券信用评级达到AAA级； （四）中国证监会根据投资者保护的需要规定的其他条件。 未达到前款规定标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者。 应当向合格投资者发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，每次发行对象不得超过二百人。 非公开发行的公司债券仅限于合格投资者范围内转让。转让后，持有同次发行债券的合格投资者合计不得超过二百人。 发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过百分之五的股东，可以参与本公司非公开发行公司债券的认购与转让，不受关于合格投资者资质条件的限制。 信用评级 公开发行公司债券，应当委托具有从事证券业务资格的资信评级机构进行信用评级。在债券有效存续期间，应当每年至少向市场公布一次定期跟踪评级报告。（强制评级） 是否进行信用评级由发行人确定，并在债券募集说明书中披露。（非强制评级） 发行监管方式 核准制。中国证监会受理申请文件后，依法审核公开发行公司债券的申请，自受理发行申请文件之日起三个月内，作出是否核准的决定，并出具相关文件。 事后备案。非公开发行公司债券，承销机构或依照本办法第三十三条规定自行销售的发行人应当在每次发行完成后五个工作日内向中国证券业协会备案。 利率 公司债券公开发行的利率或价格以询价或公开招标等市场化方式确定 由发行人与承销商协商确定 信息披露 公开发行公司债券的发行人应当按照规定及时披露债券募集说明书，并在债券存续期内披露中期报告和经具有从事证券服务业务资格的会计师事务所审计的年度报告。 公开发行公司债券的发行人应当及时披露债券存续期内发生可能影响其偿债能力或债券价格的重大事项。 公司债券募集资金的用途应当在债券募集说明书中披露。发行人应当在定期报告