《浅谈中美贸易PPT(1)》.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 商品的价格变化 从总体多空影响力度来看 空——看跌，是卖出的意思 多——看涨，是买入的意思 商品的价格变化—农产品方面 美国是中国大豆进口的第二大进口国，涉及贸易金额达139亿美元！ 1. 大豆市场中美互相依赖度极高，基准判断不会作为贸易战工具，或为终极杀手锏 01 DEC 对大豆的影响 2. 其他杂粕能否补充豆粕供应缺口？ 02 DEC 3. 可能衍生的交易策略——做多进口大豆压榨利润及依托豆粕作为多头配置 从数量级别来看，其他杂粕总体数量都很少， 一旦进口大豆及豆粕供应受阻，其他杂粕无法形成有效补充。 03 商品的价格变化—农产品方面 对高粱的影响 未来公布双反税率之后，将对高粱进口产生巨大影响，大幅提高进口高粱成本 高粱进口数量↓ 对棉花的影响 印度、中国、美国位居世界前三大产棉国，美国是主要的棉花出口国，而中国、印度两国同为产消共存的产棉国家。 中国国产棉及储备棉资源供应无压力，即使美国对中国停止棉花资源出口，市场中仍有澳棉、印度棉、巴西棉、乌棉等其他可选外棉资源进口中国保证纺织生产。 中国棉纺纱线价格略高于东南亚地区，国内纱线产品种类较多，下游纺企开工率及加工利润相对稳定，市场普遍认为消费量预期将会继续提高，棉花价格远高近低。 商品的价格变化—煤焦钢矿方面 直接影响 间接影响 本次美国进口关税调整对我国钢材出口冲击相对有限。品种方面，螺纹钢等棒线材的利空在此前“双反”举措中已经得到一定体现，后期加征25%进口关税对热卷等其他品种影响相对更大一些。 出口对我国钢材整体供需格局影响较大美国加征进口关税对钢材间接出口形成较大利空，而且此举可能引发其他国家和地区跟进上调关税，对我国钢材出口中长期影响不利。另外，我国出口至美国的机械设备等商品，很多都是钢材的下游产品， 如果其出口受阻，必将对国内钢材消费形成 不利影响，这也将在一定程度上对钢价构成压力。 商品的价格变化—金属方面 对镍和不锈钢的影响 我国作为一个镍资源较为匮乏的国家，在原生镍方面每年几乎呈现为净进口状态，而进口国多来自于赤道地区以及俄罗斯、澳大利亚和加拿大等国，与美国间无贸易摩擦。 但作为镍的主要下游不锈钢，由于近些年我国不锈钢产量持续增长，出口量在近几年也处于持续增长当中。因此其他国家我国不锈钢产品的贸易摩擦也逐渐增多。 不锈钢产品出口中，板带材产品的占比约80%，因此自2016年起我国不锈钢产品出口至美国的量由20.5万吨降至7万吨附近，约占不锈钢总出口量的2%左右。截止2017年，国内不锈钢出口增幅继续放缓约12个百分点至3.5%。出口至美国的不锈钢产品持续位于低位。 随着中国与美国贸易摩擦逐渐升温，不仅美国对中国不锈钢成品反倾销政策将延续，其他国家对于中国的不锈钢反倾销调查亦有继续增加的可能，利空不锈钢产品出口。 因此随着贸易摩擦不断升级，我国不锈钢终端产品出口或将受到一定影响，这也将加剧国内不锈钢市场过剩局面。 商品的价格变化—原油方面 对原油方面的影响 中国当前从美国进口原油只有30万桶/日，相比日均870万桶左右的总进口量来说占比太小。 中美贸易战对于原油深层次影响未来可能主要体现在两方面： 一是贸易战会推高通胀水平 二是贸易战容易引发宏观经济下降，从而抑制原油需求增长。 长期来看，贸易战将抑制原油需求的增长，对油价却是偏空的， 所以后市还需观察中美贸易战演化的程度，贸易摩擦越大，对需求抑制越大。 商品的价格供给—海鲜 引发海鲜供给链“大洗牌” 中国约30亿美元输往美国的海鲜产品被加征10%关税，且幅度将从明年1月1日起增至25%。今年7月，中国开始对来自美国的海鲜加征25%关税，其中包括深受中国迅速壮大的中产阶层青睐的龙虾，在中国对海鲜产品的需求推动下，今年七八月份该机场货运量分别同比大增42%和55%。数据显示，今年7月加对华出口的鲜活龙虾几乎翻番，达125万公斤，创下至少6年来最高值。加新斯科省龙虾出口商拉蒙特表示，今年7月以来他的公司对华出口同比增长30%，“关税因素确实已令(对华出口)业务转向加拿大。” 对美国的海鲜进口商来说，关税带来的是涨价和更大采购难度。美企正纷纷囤积中国海鲜。但中国是沃尔玛等超市低价出售的众多低成本冷冻海鲜的来源地，因而有关存货或将很快售罄。 随着中国买家把采购视线投向加拿大，缅因州的龙虾批发商斯蒂芬妮·纳迪奥眼睁睁看着自己公司9月份的销量暴跌40%。但她表示，龙虾的售价仍稳定，因为“加拿大人进来了”。 商品的价格、供给变化—总结 中美贸易争端于昨天正式打响，对大宗商品市场的影响首当其冲。从具体大宗商品的角度而言，贸易战将对农产品、工业品、能源化工等品