简明第五版市场预测和管理决策第10章决策方案确定和实施.pptVIP

现金流量贴现指标评价方法 企业在投资决策时，为避免出现意外，都会选择投资回收期短的投资项目。投资回收期决策规则简明、易懂，但没有考虑资金的时间价值，有时就会作出错误决策。为此，我们这里着重介绍现金流量贴现指标评价方法，即在投资项目方案的现金流量计算之后，先对现金流量折现，然后选择现金流量贴现指标的决策规则来评价方案的优劣，确定投资项目方案。 现金流量贴现指标是指考虑投资项目资金时间价值的评价项目优劣的指标。常用的现金流量贴现指标有净现值、获利指数和内部收益率三个。 净现值评价法 净现值的计算 净现值是投资项目投入使用后的现金流量按照企业要求达到的收益率进行贴现后的总现值，减去该项目初始投资以后的余额。记作NPV，计算式为： 式中，NPV为方案净现值；NCFt为第t年的方案现金流量；i为贴现率（资本成本或企业要求的收益率）；n为项目预计寿命周期；C为项目初始投资。 净现值评价法 净现值法决策规则 对于只有一个投资项目方案，只要方案净现值大于或等于零，该方案可以接受；方案净现值小于零，则该拒绝此方案，因为负净现值不会对利润最大化目标做出贡献。 对于多个互斥备选投资方案，是在正净现值方案中取最大净现值方案。 获利指数评价法 获利指数的计算 获利指数决策规则 对于只有一个投资项目方案，方案获利指数PI大于或等于1，则为可接受，否则就拒绝 对于多个互斥备选投资项目方案，应