长线是金稳定增长的煤炭电力行业(1).pdfVIP

长线是金 长线是金 ——稳定增长的电力煤炭行业 ——稳定增长的电力煤炭行业 曹燕萍 牟其峥 2004.07.02 1、投资者在担心什么？ 2 、实际情况是什么？ 3、为什么电力能相对稳定增长？ 4 、现在应该干什么？ 2 1、投资者在担心什么？ • 宏观紧缩，需求增速下降—— 电力富裕 • 煤价上升——盈利恶化 • 电价上涨——利好出尽 • 竞价上网—— 电价下降 • 补跌 3 2、实际情况是什么？ 2.1供求在06年基本平衡 装机容量 （万千瓦）