平安苏宁广场资产支持专项计划-PingAnInsurance.PDFVIP

障。 关 注 ➢ 苏宁集团整体盈利能力较弱，2017 年净利润 主要源于出售Alibaba Group Holding Limited （以下简称“阿里巴巴集团”）股权所获得的 投资收益，其经营性业务获利能力较弱；同 时其债务负担较重，面临较大的偿债压力，且 未来投资支出压力较大。此外，考虑到外部融 资环境不断收紧，苏宁集团或面临一定的流动 性压力。另外，中诚信证评也关注到其对外担 保余额较大，或面临一定的或有负债风险。我 们将对其财务状况和经营情况保持持续关注。 ➢ 苏宁置业 2017 年项目结转规模的波动而导致 营业利润波动较大，其他资金往来规模较大， 对外部融资的依赖度较高，导致其资产负债率 持续处于高位，经营性净现金流对债务的保障 力度较小，存在一定短期偿债压力。我们将对 其经营情况和财务状况保持持续关注。 ➢ 未来若标的物业租金收入增长不达预期，则会 对优先级资产支持证券本息的兑付产生不利 影响。我们将对标的物业现金流表现以及专项 计划交易文件相关条款的后续执行情况保持 持续关注。 ➢ 标的物业位于成都，成都属于西部城市，房地 产行业调控政策和当地房地产市场景气度对 标的物业的市场价值影响较大。中诚信证评将 对标的物业评估价值的波动性保持关注。 2 平安苏宁广场资产支持专项计划 优先级资产支持证券跟踪评级报告（2018 ） 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次资产支持证券到期兑付日有 效；同时，在本次资产支持证券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不 定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、 法规对外公布。 3 平安苏宁广场资产支持专项计划 优先级资产支持证券跟踪评级报告（2018 ） 交易结构概要 物业价值储备金账户。 本专项计划设置了开放退出机制及流动性支 表1：专项计划重要参与方 项目公司/借款人成都鸿业置业有限公司 （以下简称“鸿业 持机制。在每三年的开放期，投资者可以选择退出 /抵押人