企业精品财务战略管理概述(ppt 135页).pptVIP

通过企业间信用、吸收、合并、收买、投资等方式 商业信用 横向联合：吸收、合并、收买、投资等方式增强筹资能力 合资、吸收利用外资 return 四、筹资能力的分析与开发 1. 筹资能力分析 （1）内部筹资能力分析的估计 预期未来几年内的收入水平 ×税后目标销售利润率 =税后净收益 －现金股利 =留存收益 ＋折旧 =经营产生的内部资金 －还款额 =净内部资金来源 影响因素: 收入水平; 盈利能力; 有关财务政策 (2)负债资金筹措能力的估计 估计的未来股东权益总额(目前的股东权益+预期新的股东权益+净利-股利) ×行业平均产权比率=总负债能力 －现有的负债总额 ＝新的负债能力 影响因素: 盈利能力 资金来源结构 (3)权益资金筹措能力的估计 净收益(最好增长年份)－净收益(正常增长年份)＝额外净收益÷EPS(正常) ＝潜在可发行新股股数×发行价格 ＝新股筹资能力－估计发行成本 ＝发行新股可得资金 发行新股筹资的基本原则: 以不稀释控制权，不降低EPS为标准。 即选择经营状况和金融市场状况最好的年份。 (4)综合分析 ①内部因素 企业规模;创办时间长短;组织形式;利