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伊利集团与光明乳业财务报表及相关指标分析 1 盈利能力分析 年份 2015 2014 2013 光明 3.77 3.65 4.52 成本费用利润率 (%) 伊利 9.93 9.58 8.83 光明 21.6 23.7 22.75 资产报酬率 (%) 伊利 14.7 23.44 15.46 光明 9.22 12.59 9.49 净资产收益率 (%) 伊利 32.5 22.13 13.6 1. 成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。 成本费用 利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润， 体现了经营耗费所带来的 经营成果。 成本费用利润率越高， 表明企业为取得利润而付出的代价越小， 成本 费用控制得越好，盈利能力越强。 成本费用利润率 =利润总额 / 成本费用总额× 100% 成本费用总额 =营业成本 +营业税金及附加 +销售费用 +管理费用 +财务费用 可以看出，伊利的成本费用利润率明显比光明的高， 说明伊利的成本费用比 光明控制得越好， 盈利能力更强。 根据光明企业年报来看． 这是由于该企业为解 决奶源问题导致成本过高所导致的。 2 ．总资产报酬率 总资产报酬率，是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率， 全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。 通过对该指标的深入分析， 可以增 强各方面对企业资产经营的关注， 促进企业提高单位资产的收益水平。 一般情况 下，总资产报酬率越高， 表明企业的资产利用效益越好， 整个企业盈利能力越强。 总资产报酬率 = 息税前利润 / 平均资产总额 息税前利润 = 利润总额 + 财务费用（利息支出） 光明乳业近年来都维持在 22．0 的平均水平， 而伊利股份却波动较大， 只在 2014 年达到 23.44 ，由此可见光明乳业的盈利能力更优。 3. 净资产收益率 净资产收益率， 是企业一定时期净利润与平均净资产的比率， 它表明股东每 投入 1 元资本可以获得的净利润，反映了企业自有资金的投资收益水平。 净资 产收益率又称股东权益收益率， 是净利润与平均股东权益的百分比， 是公司税后 利润除以净资产得到的百分比率， 该指标反映股东权益的收益水平， 用以衡量公 司运用自有资本的效率。 一般认为， 净资产收益率越高， 企业自有资本获取收益 的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。