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螺纹钢一季度投资方案 2011?年受国内房地产调控和欧债危机的影响，国内钢价从?9?月 份开始一路下跌，跌幅逾?20%。国内钢铁行业平均利润大幅下滑， 下游销售不畅，造成目前市场供过于求。钢厂也在积极寻找新的利 润增长点，部分民营资本退出钢铁行业另谋出路，整个钢材市场被 空头氛围笼罩。在这个背景下，笔者认为?2012?年第一季度上海螺纹 钢期货?RB1205?合约会迎来一波?200-300?点的涨幅，目标位置 4500。 一、基本面分析： 1?铁矿石成本；?印度自?2011?年?12?月?30?日起将铁矿石出口关税 税率从?20%提高到?30%，此次关税的提高将使企业的采购成本每吨 增加?13?美元。由于印度一向被认为是制约澳洲和巴西矿业巨头的重 要因素，其出口关税提高间接提高了中国铁矿石进口成本。料?2012 年铁矿石运行区间在?120-150?美元每吨。 2?库存整体偏低；虽然目前钢价低迷，但由于前期贸易商消极定 货导致钢厂减产造成螺纹钢整体库存较低。在这种情况下，不会对 螺纹钢上涨造成太大的压力！ 3?下游需求；2012?年，我国仍将大力推进保障性安居工程建设， 计划新开工建设保障性住房和棚户区改造住房?700?万套以上，基本 建成?500?万套以上，加上前两年结转下来的共?1800?万套保障房，大 量的在建工程，保证了螺纹钢下游的刚性需求，随着节后天气转暖 将迎来开工高峰，