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保利地产与万科地产财务状况分析工商企业管理 张晓玉 一、公司介绍 （一）保利地产 保利房地产（集团）股份有限公司成立于?1992?年，是中国保利集团控 股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平 台，国家一级房地产开发资质企业，国有房地产企业综合实力榜首，并连 续?四年?蝉联?央企?房?地产?品牌?价?值第?一名?，?2009?年?，公?司品?牌价?值?达?90.23 亿元，为中国房地产成长力领航品牌。2006?年?7?月，公司股票在上海证 券?交?易?所?上?市?，?2009?年?获?评?房?地?产?上?市?公?司?综?合?价?值?第?一?名?，?并?入?选 2008?年?度?中?国?上?市?公?司?优?秀?管?理?团?队??。?2009?年?公?司?实?现?销?售?签?约 433.82?亿元。截至?2010?年一季度，公司总资产已超千亿 房地产开发经营是保利集团优先和重点发展的产业。共有房地产项目?101 个（不含竣工和参股项目），在建面积?1120?万平米，占地面积?2560?万平米，规 划面积?3500?万平米，2008?年实现销售认购?240?亿元，排名中国房地产行业的 前列。旗下上市的保利房地产（集团）股份有限公司（SH600048）名列中国国 有房地产企业品牌价值第一名，房地产上市公司综合实力第二名，被评为中国 最具成长性上市公司第一名。 （二）万科地产 万科企业股份有限公司成立于?1984?年?5?月，是目前中国最大的专业住宅开 发企业公司，办公地址位于深圳市盐田区。万科通过专注于住宅开发行业，建 立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化” 的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任 不放任）享誉业内。 万科内部形成了万科“忠实于制度”、“忠实于流程”的价值观和企业文化， 这些制度和规范得以自觉和充分落实万科企业股份有限公司(“本公司”)原系经深 圳市人民政府深府办(1988)1509?号文批准，于?1988?年?11?月?1?日在深圳现代企 业有限公司基础上改组设立的股份有限公司,原名为“深圳万科企业股份有限公 司”。?1991?年?1?月?29?日，本公司发行之?A?股在深圳证券交易所上市。 二、保利地产与万科地产的财务分析比较 （一）财务数据比较分析 1、主营业务收入 收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。由图可知，2008- 2012?年保利和万科在五年内主营业务收入都在增加，而且万科的主营业务收入 远远大于保利的主营业务收入。由此可以看出，万科的市场规模大于保利的。 2、营业利润 由图可知，保利的营业利润逐年增加的，万科除了在?2008?年有所下降外， 基本也是保持逐年上升的趋势，而且万科的营业利润大于保利，显示出较强的 企业经营能力。 3、净利润 亿 70 60 50 40 30 20 10 0  保力与万科净利润 2005??????2006??????2007??????2008??????2009 保利?411057000?733946000?1628270000?3043670000?4007730000 万科?1415650000?2423000000?5317500000?4639870000?6430010000 由图可知，保利和万科在五年内净利润都在逐年增加，而且万科每年的净 利润远远大于保利的净利润。由此可以看出，万科的企业利润赚取能力与保利 相比比较强。 4、总资产 总资产显示企业规模的大小。由图可知，保利和万科在五年内总资产都在 增加，而且万科的总资产远远大于保利的主营业务收入。由此可以看出，万科 的企业规模大于保利的。 5、净资产 由图可知，保利和万科在五年内净资产都在增加，而且万科的净资产远远 大于保利的主营业务收入。 6、结论： 1）近五年来总体上保利与万科的主营业务收入、营业利润、净利润都呈现 上升的趋势，且上升速度快。 2）万科在业务收入、营业利润、净利润等都高于保利，显示了万科近五年 来在房地产上的高速发展。 （二）财务核心指标分析内容 1、偿债能力分析 A.流动比率 万科偿债能力分析 流动比率是流动资产与流动负债的比率，反映企业可以在短期内转变为现 金的流动资产偿还到期负债的能力。由图可知，2008-2012?年万科流动比率围绕 2.00?左右波动，呈现良好的态势，符合预期，而保利流动比率有较大增长，与 其存货超储积压有关，此点可从保利存货周转变化绝对数看出。 B.速动比率 速动比率是流动资产与流动负债的比率，它反应企业短期内可变现资产偿 还短期偿债的能力。由图可知，万科的速动比率高于保利，显示其良好的短期 偿债能力，但保利速动比率逐渐上升，短期偿债能力在逐渐