伊利资本结构分析.ppt

迎接未来 勇于创新 伊利资本结构分析 MEET THE FUTURE MAKE THE INNOVATIONS 一、长期资本 2017 WORK REVIEW 长期资本构成比例关系 伊利、蒙牛长期资本对比分析 伊利长期资本结构分析 伊利近几年股东权益/长期资本接近1，原因在于近三年的长期负债逐年减少，但股东权益逐年增加。 伊利股东权益/长期资本比例远高于蒙牛股东权益/长期资本比例，说明伊利长期负债比例低于蒙牛的长期负债比例。 伊利的长期资本/总资本低于蒙牛的长期资本/总资本，近三年都高于50%。伊利的流动资产高于蒙牛的流动资产金额，但伊利的总资产低于蒙牛的总资产。 二、股权结构 2017 WORK SUMMARY 定 义 . 股权结构：在股份公司的总股本中各种不同的投资者(股东)的持股份额以及构成方式。 股权集中度 股权属性 1、股权集中度 指单个股东的股权占企业全部股权的比例。比例越高，集中度越高；反之，则集中度越低。 是衡量公司的股权分布状态的主要指标，也是衡量公司稳定性强弱的重要指标，集中度越高，单个股东对于企业的决策权就越大 它包括绝对控股和相对控股两种情况 股权集中度：用第一大股东持股份额在公司总股份中所占比重衡量 年份/百分比 2015 2016 2017 股权集中度 8.79 9.90 9.27 伊利近三年的股权集中度 一般第一大股东持股30%以上算股权较集中，所以综合三年来看伊利股权集中度低 2. 股权属性 非流通股+流通股 非流通股包括国有股、法人股等 上市公司股东所持股份在公开发行前股份暂不上市交易，只能通过协议方式进行转让 非流通股 上司公司股东所持向社会公开发行的股份在证券交易所上市交易 流通股 2015年伊利普通股股份变动情况表 国有股 法人股 2016年伊利普通股股份变动情况表 国有股 法人股 2017年伊利普通股股份变动情况表 国有股 法人股 年份/百分比 2015 2016 2017 流通股 98.14 99.48 99.2577 非流通股 1.86 0.52 0.5171 伊利集团近三年股权属性分布占比 Q:一般企业非流通股占比要远大于流通股，为什么伊利集团恰恰相反？ 2005年-2008年，股权分置改革之后，流通股数量就远远大于国有股了。 股权分置改革：将原来限制流通的国有股和法人股全部解禁，进入流通股。 上市公司的流通股和非流通股比例没有严格的限制，完全应根据具体公司的情况具体分析，同时国家也没有任何法律和法规规定它们的比例。 三、 财务结构 2018 WORK PLANNING 财务结构 01、理论分析 根据有税的MM理论 代理理论