3金融经济学(第三章 固定收益证券与利率期限结构).pptVIP

第3章 固定收入证券与利率期限结构 第一节 固定收入证券的特点 几个相关概念 纯折现债券（Pure Discount Bond）或者零息债券（Zero Coupon Bond）——只有一次现金流支付。 利息支付——有多次现金流支付，并且所有支付的现金流规模（除最后一次外）都是相等的。 到期日——固定收入的证券都标明了一个时间，在这个时间后，持有者就再不会获得现金流支付，这个时间称为到期日。 在到期日，投资者获得本金（Principle）也称面值（Par Value）和最后一次利息支付。 中国的债券品种 国债 特性 债券的形式包括凭证式国债、无记名国债、记账式国债等。期限包括中期和长期，其中以7年和10年最多。付息方式为每年或半年付息一次。面值通常为100元。 交易 交易所市场与银行间市场 现货交易、回购协议、期货交易 全价交易与净价交易 金融债券 企业债券 第二节 货币的时间价值：在金融资产估价中的作用 将来值——复利（利息可以生息） Fn代表将来值＝在n年末的货币终值 Ｐ代表本金 Ｉ代表年利率 n代表年数 于是 F1=在第一年末的货币终值 =本金+利息=P+i*P=P(1+i) F2=在第二年末的货币终值 =F1(1+