第七章财务管理证券投资决策.pptVIP

1．股票投资的优点 (1)投资收益高。 (2)购买力风险低。 (3)拥有经营控制权。 2．股票投资的缺点 (1)收入不稳定。 (2)价格不稳定。 (3)求偿权居后。 返回 二、股票投资的收益评价 (三)股票投资的优缺点 练习题 一、某投资者准备进行证券投资，现在市场上有以下几种证券可供选择: （1）A股票，上年发放的股利为1.5元，以后每年的股利按5%递增，目前股票的市价为15元。 （2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%， 单利计息，到期一次还本付息.复利折现，目前价格为1080元，假设甲投资时离到期日还有两年。 （3）C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年14%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为46元。 如果该投资者期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资（小数点后保留两位）。 （P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561 解析： A股票的内在价值＝1.5×（1＋5%）/（15%－5%）＝15.75（元/股） B债券的内在价值＝（1000＋1000×8%×5）×（P/F，15%，2）＝1400×0.7561＝1058.54（元） C股票的内在价值计算如下: 预计第1年的股利＝2×（1＋14%）＝2.28（元） 预计第2年的股利＝2.28×（1＋14%）＝2.60（元） 第