技术经济学时间型经济评价指标.pptVIP

第三节 时间型经济评价指标 一、净现值 (net present valueNPV表示) 1.定义： NPV是指方案在寿命期内各年的净现金流量时的现值之和。其表达式为： 2.;1000;3.评判标准： 单方案：NPV 0，方案可行。 多方案互斥：NPV大者为优。 4.优缺点： 优点：a. 全面考虑了项目寿命期内现金流量；  b. 考虑了资金的时间价值； c. 考虑了最低报酬率。 ? 缺点：a. 最低报酬率难以确定； 一般：? 同行业投资收益率； ? 市场利率；?资金成本率。 b. 项目寿命期不等，难以用净现值辩出优劣； c. 投资规模不一时，很难得出正确判断。;NPV;;三、费用现值和费用年值 在对两个以上的方案比较选优时，如果诸方案的产出价值相同，或者诸方案能够满足同样的需要，但其产出效果难以用价值形态来计量时，比如环保效果、教育效果等，可以通过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择。;1、费用现值和费用年值的定义 (1)费用现值：把方案计算期内的各年年成本按基准收益率换算成基准年的现值和，再加上方案的总投资现值，用PC表示 (2)费用年值：将方案计算期内不同时点发生的所有费用支出，按基准收益率折算成等值的支付序列年费用，用AC表示;2、费用现值的计算式为：;式中：PC：费用现值 AC：费用年值 ;;;第四节 效率型经济评价指标 一、内部收益率和外部收益率 1.内部收益率 （1）定义：净现值为零时的收益率（折现率）。 (2)公式:;NPV;采用“逐步计算法”： a. 主观认为一个ij 如 NPV (ij) = 0，则ij=IRR； NPV (ij) 0， 则ij取小了； NPV (ij) 0， 则ij取大了； b. 反复测试，存在一个较小的 i1，使NPV(i1)0；一个较大的i2，使NPV (i2)0；;c. 内插法求IRR;例： 某项目现金流量如表所示，试用内部收益率评价项目的可行性。（i0=10%）;; (5)内部收益率的经济含义： 内部收益率反映的是项目寿命期内没有回收的投资的盈利率，而不是初始投资的盈利率。因为在项目的整个寿命期内按IRR折现，始终存在未被回收的投资，直到寿命期结束为止，所有的投资恰好被全部收???。;例：某方案现金流量如表所示（ i0=10% ）;;2.外部收益率（ERR） 1.定义： 是指方案在寿命期内各年支出（投资）的终值累计值（按ERR折算成终值）与各年净收入（净收益）的终值（按基准收益率折算成终值）的累计值相等时的折现率。 2.公式：;：第t年的负现金流量;例：某重型机械公司为一项工程提供一套大型设备，合同签定后，买方要分两年先预付一部分款项，待设备交货后再分两年支付设备价款的其余部分。重型机械公司承接该项目预计各年的净现金流量如表所示（ i0=10% ）;解：;3.内部收益率与外部收益率的关系分析 如果IRR≥i0，则有IRR≥ ERR ≥i0。 内部收益率适用于常规投资方案，当出现IRR多个解时，IRR评价指标失效。 ;常规投资方案： 是在寿命期内除建设期或投产初期的净现金流量为负值之外，其余年份均为正值，寿命期内净现金流量的正负号只从负到正变化一次，且所有负的现金流量在正的现金流量之前。 非常规投资方案： 是在寿命期内净现金流量的正负号不只变化一次。非常规投资方案通常采用外部收益率进行评价。;;公式也可以变换成：;例： 用增量内部收益率比选表中所列的两个方案。（ i0=10%）;解：;二、净现值率（NPVR）;三、其他指标;3.具体表现形式：;（3）资本金利润率; 1.公式： 效益-费用比=净效益（现值或年值）/净费用（现值或年值） 2. 评判标准： B-C比＞1，项目可行。 3.增量效益-费用比 用于两个方案的比选。 增量效益-费用比大于1，表明增加的投资经济效果是好的，投资大的方案优于投资小的方案。否则，投资小的方案优于投资大的方案。;1000;此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！