试论国际资资料新本流动.pptVIP

传染效应主要通过下面几个渠道发生： 1） 贸易渠道传染。 2）恐慌性传染。 3）补偿性传染。 3.金融危机的破坏性加大 7.4.2　国际资本流动与国际金融危机的关系 1.国际资本大量流入，加剧国内经济失衡 2．国际游资的冲击是金融危机爆发的导火索 3. 资本大量抽逃使危机国雪上加霜 7.4.3 国际资本流动管理 一般来说，国际资本流动管制大致可以划分为两种类型：—是直接控制型；二是市场导向型，或者说是间接控制型。在许多情形下，不同的控制手段是混合使用的。直接资本流动管制，通常用于控制资本流出，或者是对一些特定的跨国界的资本交易进行选择性的控制审批。间接性资本流动管制就是运用市场手段增大特定资本流动的成本。 另外，资本流动管理还可以分为资本流入管制和流出管制；长期资本流动管制和短期资本流动管制；常态资本流动管制和资本流动危机管制等。总体上来说，各国进行资本流动管制的侧重点都是放在限制短期资本流动方面。 7.2.3 跨国公司对外投资的类型 1.资源导向型投资 2.出口导向型投资 3.研究开发型投资 4.克服风险型投资 5.发挥潜在优势型投资 7.2.4 跨国公司的财务活动与国际资本流动 1.资金来源活动 1)公司内部的资金融通 母公司向子公司进行资本移动的活动： （1）投资入股。 （2）提供贷款 （3）母公司向海外子公司赠送款项的活动。 2)从公司外部融通资金的活动 （1）从母国吸收资金 （2）从第三国获得资金。 2.资金运用活动 1)直接投资与证券投资 2)长期放款 3)短期资金的经营——现金管理 跨国公司现金管理的主要目标是：要在全球范围内迅速而有效地控制公司的全部资金；要使这些资金的保存与运用达到最优化状态。 措施： （1）资金回收，即尽快把应得现金收进公司内部特定的单位或部门，缩短应收款项的在途时间。 (2)现金移动，即把现金转移到公司内部需要的地方或合适的地方。 (3)现金支出，即拟定支付现金的方案，避免过早支付，延长公司开出支票流回银行的时间。 (4)弥补资金短缺，即决定从资金盈余的子公司调出现金以补足其它子公司短期出现的现金短缺。 7.2.5 跨国公司的转移定价与国际资本移动 1.转移定价的涵义 转移定价﹙Transfer Pricing﹚，又称转让定价或划拨定价。它是指跨国公司内部，母公司与子公司、子公司与子公司之间相互约定的出口和采购商品、劳务和技术时所规定的价格。 2.跨国公司转移定价的主要目的 1）减少税负 2）转移资金 3）调节利润水平 4）增强子公司在国际市场上的竞争能力 5）减少或避免风险 3.跨国公司转移定价的策略 1)对进入子公司商品、资金、服务和技术定高价的情况 (1)在合营企业里，跨国公司为了转移利润少纳税，或为了多分利润并将其调出合营企业、或为了避免增加的利益被当地合营者所瓜分。 (2)遇到子公司劳工方面提高工资和福利待遇的压力，希望降低其子公司账面的利润额。 (3)子公司非常高的利润率有可能吸引更多的新竞争者进入该行业或该市场。 (4)存在着被东道国政府国有化和被没收的政治风险。 (5)子公司所在国政府以产品成本为标准对现行价格实行严格的控制。 2)对进入子公司商品、资金、服务和技术定低价的情况 (1)子公司进口遇到高关税负担的障碍，为了减少关税的影响；或东道国实行外汇定量配给制；或者限定进口商品的价值量等限制措施。 (2) 子公司所在国的所得税税率低于母国的税率。 (3)子公司遇到激烈的竞争对手，为了进行市场渗透，或开拓新的市场。 （4）子公司所在国通货膨胀率低于母国。 7.3 发展中国家的债务危机 7.3.1 国际债务与国际债务的衡量指标 1.国际债务的定义 国际债务即外债，一国的国际债务可定义为“对非居民用外国货币或本国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务”。 对国际债务有两个基本的判断： 一是债权方必须是非居民，对本国居民的负债，包括外币负债均在国际债务之列； 二是债务必须具有契约性偿还义务，按此定义国际债务不包括外国直接投资，因为它不是“具有契约性偿还义务”的债务。 国际货币基金组织和经济合作发展组织计算国际债务的口径大致分为以下几项： 1）官方发展援助，即经合组织成员国提供的政府贷款和其他政府贷款； 2）多边贷款(包括国际金融机构，如世界银行、亚洲开发银行等机构的贷款)； 3)国际货币基金组织的贷款； 4）债券和其他私人贷款； 5）对方政府担保的非银行贸易信贷(卖方信贷)； 6）对方政府担保的银行信贷(如买方信贷等)； 7）无政府担保的银行信贷(如银行同业拆借等)