风险决策与风险态度（整理）.ppt

中科院心理所的调查 428人 冒险者 中立者 保守者 49 9 370 个人财产决策（214） 企业财产决策（214） 5 5 204 44 4 166 结论：个人财产决策的风险回避倾向要高于企业财产决策的风险回避倾向。 高职位者（67） 低职位者（147） 20（30%） 0（0%） 47（70%） 24（16%） 4（3%） 119（81%） 结论：低职位者的风险回避倾向要高于高职位者的风险回避倾向。 新版课件 * 冒险会导致风险损失 保守会导致机会损失 问题: 决策时应该冒险还是应该保守？ 新版课件 * 张瑞敏的项目决策原则： “如果有50%的把握就上马，有暴利可图；如果有80%的把握才上马，最多只有平均利润；如果有100%的把握才上马，一上马就亏损。” 风险 收益 美菱集团有句名言：危机＝危险＋机遇 新版课件 * 风险责任与风险利益 风险责任：失败后决策者个人须承担的责任或惩罚 风险利益：成功后决策者个人得到的收益或奖励 定律：1、当风险责任大于风险利益时，保守倾向 2、当风险责任小于风险利益时，冒险倾向 3、一个有利于企业利益的结构应当是风险责任与风险利益相对称。 增加 增加 新版课件 * 效用理论 风险态度可以用效用来度量。 效用：在西方经济学中，效用是指消费者在消费商品时所感受到的满足程度。 在这里决策者对利益和损失的反应称为“效用”,代表着决策人对待特定风险事件的态度，是决策人对待特定风险事件的期望收益或期望损失所持的独特的兴趣、感觉或取舍反应。 效用值：效用的量度称为效用值。没有量纲，通常情况下用1表示最大的效用值，用0表示最小的效用值。 效用函数用U（x）表示，意即风险结果x在人的心理中产生的效用，换句话说，效用值U（x）是风险结果x的函数。 新版课件 * 关于效用值的规定： 效用值是一相对的概念，没有量纲，通常情况下用1表示最大的效用值，用0表示最小的效用值。 决策者对某种结果越满意，其效用值就越高。 如果决策者在结果A和B中喜欢结果A，在结果B和C中喜欢B，那么结果A优于结果C。 如果两种结果对决策者是一样的，它们的效用值相同。 在风险条件下，决策的期望效用等于决策的实际效用。 效用理论 新版课件 * 效 用 函 数 假 设 3、若两种结果对决策者是一样的，则效用相同 2、效用传递性 1、决策者对某种结果越满意，其效用值就越高 4、决策的期望效用等于实际效用 效用理论 新版课件 * 在直角坐标系里，如果用横坐标x表示风险结果的大小，纵坐标表示该风险结果的效用值U（x），就可以绘出风险效用曲线。 由于效用概念的主观性特征，导致了效用函数（或效用曲线）的多样性，不同的效用曲线实质上反映了决策人对不同事物在不同时期的价值与风险的观念取向。 按决策者风险态度不同，效用曲线的类型可基本划分为三种。 效用理论 新版课件 * x 小结果 x0 大结果 风险结果 0 (b) U(x)效用值 1 (a) (c) U0 对小风险结果敏感 对大风险结果敏感 （a）保守型效用曲线 （b）中间型效用曲线 （c）冒险型效用曲线 新版课件 * 新版课件 * 例如：有两个方案，方案甲以0.5的概率获利200元，以0.5的概率蒙受损失100元，方案乙以100%的概率获利25元，试作出最优的方案抉择。 方案甲的期望利润值=0.5*200+0.5*（-100）=50元 方案乙的期望利润值=1.0*25=25元 效用曲线： 首先，以损益值最大（上例中的200）的效用值作为1，以损益最小值（上例中的-100）的效用值作为0。 效用曲线的确定 通常的效用曲线的作法是采用心理测试法 新版课件 * 1.被测试者宁愿接受肯定的25元，而不愿接受方案甲，这说明25元的效用大于方案甲。 2.假定再问，方案乙的收益改为10元怎么样？如果决策者宁愿接受肯定的10元，则说明10元的效用还是大于方案甲。 3.再问，如果方案乙改为损失10元怎么样？现在决策人可能宁愿接受方案甲而不愿意付出10元，这说明这时方案甲的效用大于-10元的效用。 经几次寻问，不断地改变肯定得到的损益值，最终总可以使决策人感到某一损益值与方案甲具有同样的效用。此时，决策者对两者方案具有同样的兴趣 设最后判断的损益值为0，则与0元相应的效用值与方案甲的期望效用值0.5*1.0+0.5