中国经济转型与经济增长.pptxVIP

金融危机与中国经济转型北京大学经济学院李绍荣教授一、金融危机的原因此次金融危的必要条件：强势美元（事实上的世界货币）借贷消费的消费习惯对低收入阶层的政策倾斜此次金融危机的充分条件：经济全球化新兴市场经济国家的崛起（中国、印度等）金融创新二、金融危机发生的机理对低收入阶层的政策倾斜：1977年《社区再投资法案(Community ReinvestmentAct)》，使多数美国家庭实现了“居者有其屋”。1978年出台了《1978年平等信贷机会法(EqualCreditOpportunityAct)》1992年《联邦住宅企业金融安全和健全法(Federal Housing Enterprises Financial Safety and Soundness Act)》 FannieMae 和 FreddieMac自1992年以来，美国经济持续稳步增长，年均增长率在3.2%，加之人口增长和失业率下降，推动房价持续走高，2005年二季度房价涨幅最高时曾达到13.64%。与此同时，美联储多次下调基准利率，使住房贷款利率屡创历史新低，30年固定利率从1990年10.13%降至2003年的5.8%，15年固定利率从7.96%降至5.17%，1年期可调整利率从8.36%降至3.76%。房价的走高使美国68%的房屋所有者受益，房产增值幅度达13%。实际财富的增加。借贷消费行为：实际财富的增加使房屋所有