组合投资与管理课程设计分析报告.docVIP

PAGE / NUMPAGES 《组合投资与治理》 课程设计报告 课程设计任务书 总体设计要求和技术要点 总体要求： 1团队内部积极合作，沟通顺畅，分工明确； 2了解股票交易知识，会使用模拟软件进行买卖操作； 3能将书本上的知识运用到实际，独立分析股票价值； 4富有求知欲，主动寻求多方法确定投资比例； 5立足于中短期投资，紧密关注后续股票价值，对模拟盘进行治理。 技术要点： 1分析K线图和均线图 2筛选多个衡量价值的指标，综合考虑股票的选取 3拟合收益率曲线 4利用马科维茨理论确定股票投资比例 进度安排 2013年10月：了解股票交易基础知识，讨论总体思路，组员分选有价值的行业； 2013年11月：搜集资料，制定投资方案，确定投资股票，确定投资组合； 2013年12月：关注市场动态，模拟投资，记录组合收益情况。 股票投资组合的短期模拟 摘要：为了了解股市的变化，将所学知识运用，进行投资组合模拟。本设计运用数据剔除法、差不多面分析法在海选出的概念股构建出六只股票构成的投资组合，依据马科维茨资产组合原理确定组合中各股票投资比例。依照模拟盘涨跌情况和后续市场趋势及时调整仓位以保证盈利。 关键词：短期稳健投资 差不多面分析 马科维茨资产组合理论 模拟投资治理 目录 TOC \o 1-2 \u 一．课程设计目的 3 二．设计原理 3 （一）投资分散化 3 （二）均值方差原则 3 （三）有效边界原则 4 三．详细设计步骤 4 （一）选股 4 （二）分配比例 2 1 四. 设计结果及分析 30 五. 总结 34 六. 设计体会 35 参考文献 37 一．课程设计目的 课程设计确实是考验我们将理论知识与实践结合的能力，并在此基础上考察我们的组织合作能力和吃苦耐劳、兢兢业业的精神。作为一名金融学专业的学生，我们学习金融学的目的，第一是学习如何运用金融工具、货币政策等理论知识解决国家乃至全球的金融问题，第二则是应用技术分析法来研发金融产品。此次进行组合投资的课程设计这也是对一种金融产品的深刻理解。 为了感受起起落落、曲折婉转的股市20年进展成果，对后经济危机时代的中国股市有更加系统的理解，也为了活学活用所学知识，将理论知识运用到实践中去，认真分析中国股票市场现状，在实践中更好的学习理解理论，锻炼自己考虑实际问题的能力，进而对中国股票市场的现状做出正确的推断，我组通过查资料和讨论，构建投资组合，进行模拟持仓治理实践。 二．设计原理 （一）投资分散化原则 马科维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票的加权平均数，其风险要小于这些股票的加权平均风险，因此投资组合能降低风险。 分散化原则具有普遍意义，不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。重要的情况不要依靠一个人完成；重要的决议不要由一个人做出。有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险。 （二）均值--方差原理 该理论依据以下几个假设： 1、投资者在考虑每一次投资选择时，其依据是某一持仓时刻内的证券收益的概率分布。 2、投资者是依照证券的期望收益率估测证券组合的风险。 3、投资者的决定仅仅是依据证券的风险和收益。 4、在一定的风险水平上，投资者期望收益最大；相对应的是在一定的收益水平上，投资者希望风险最小。 依照以上假设，马科维茨确立了证券组合预期收益、风险的计算方法和有效边界理论，建立了资产优化配置的均值－方差模型： 目标函数：minб2(rp)=∑ ∑xixjCov(ri-rj) rp= ∑ xiri 限制条件： 1=∑Xi （同意卖空） 或 1=∑Xi xi≥0（不同意卖空） 其中rp为组合收益， ri为第i只股票的收益，xi、 xj为证券 i、j的投资比例，б2(rp)为组合投资方差(组合总风险)，Cov (ri 、rj ) 为两个证券之间的协方差。该模型为现代证券投资理论奠定了基础。上式表明，在限制条件下求解Xi 证券收益率使组合风险б2(rp )最小，可通过朗格朗日目标函数求得。其经济学意义是，投资者可预先确定一个期望收益，通过上式可确定投资者在每个投资项目（如股票）上的投资比例（项目资金分配），使其总投资风险最小。不同的期望收益就有不同的最小方差组合，这就构成了最小方差集合。 （三）有效边界原理 在有效证券组合可行域的上边缘部分称为有效边界。 有效边界一定是向外凸的。也称“马科维兹边界”。在它左方的投资组合是不可能的，而位于它右方的投资组合是没有效率的。因为在有效边界上的投资组合较其右方与之风险相同的投资组合有较高的收益率，而较其左方与之收益相同的投资组合有较低的风险。 最佳组合点： 当投资者都能够不受限制地以固定的无风险利率借入或贷出资金时，每个投资者投资组合的有效界面都表现为从无风险资产动身、