19.并购基金与市值管理的逻辑和运作-94页PPT.pdfVIP

并购基金与 市值管理的 逻辑和运作 秦茂宪 竞天公诚律师事务所 合伙人 竞天公诚律师事务所  竞天公诚是中国最早获准设立的合伙制律师事务所之一。自成立以来，竞天公 诚一直致力于在各个专业领域为客户提供卓越高效的法律服务。经过近二十年的稳 健发展，竞天公诚已成为中国最具规模的综合性律师事务所之一，在诸多领域处于 国内领先地位。  竞天公诚目前战略性地选择在北京、上海、深圳和成都设立办公室，为国内外 客户提供全方位的法律服务。  竞天公诚的律师均拥有良好的专业知识背景，很多律师曾在有关政府部门、国 内外律师事务所和企业从事法律服务，在相关专业领域积累了丰富的执业经验。竞 天公诚的卓越服务在业界赢得了很高的声誉和评价。  竞天公诚及其律师连续得到钱伯斯 《中国法律与实务》、 《亚洲法律杂志》、 法律500强、汤森路透、并购市场、国际金融法律评论和彭博等知名法律和商业媒 体的评级和推荐。竞天公诚承办的交易亦经常荣获国内外有影响的奖项或荣誉。 秦茂宪 合伙人  竞天公诚律师事务所上海分所合伙人，华东政法大学经济法硕士，中国投资协会创业投资 专业委员会理事、中华创投家同学会常务理事、上海律师协会基金研究委员会委员，曾任职于 国金证券股份有限公司法务部、担任德恒上海事务所合伙人。  专注于信托、（券商、基金子公司、保险机构）资产管理计划、私募股权投资基金及其它 各类有限合伙基金等泛资产管理业务；资产证券化；证券发行与资本市场。  近期业绩 新华富时•长寿美丽泽京项目系列资产管理计划；兴业银行+西藏信托+宁波梅山保税港区 兴青远晟有限合伙项目；金元惠理兴宁远晟•南京升龙委托贷款项目；新华信托•天康生物定向 增发单一资金信托；新华资本•抗通胀资产投资基金（有限合伙）；新华信托•北京睿富信托贷 款及股权收益权转让项目；新华富时•新华博展投资中心（有限合伙）有限合伙人财产份额投 资专项资产管理计划（资管计划对接有限合伙）；华宝信托杭州湾新区城市基础设施基金项目 （集合资金信托计划对接有限合伙）；华宝信托璞玉浑金集合资金信托计划；嘉兴兴业国信成 长精选股权投资合伙企业项目；兴业国信+上海远晟+西藏信托骏和棕榈湾项目；华澳信托重庆 大足债权收益权单一资金信托项目；申银万国证券增加上海黄金交易所上市合约经纪业务和上 市合约定向、专项资产管理业务项目；新湖财富主动管理型固定收益类信托组合投资计划（FO T）；申银万国灵通多利债券分级专项资产管理计划；首善量化投资、套利对冲型有限合伙制 基金；百奥维达生物医药基金（有限合伙）。 并购基金 并购基金  并购基金(Buyout Fund ）  含义 并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，通过收购目标企业股权，获 得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。 并购基金其实是私募股权基金的一种业务形态，相对于创业投资基金，并购基金选 择的对象是成熟企业。  特点 • 资金来源于向少数投资机构或者个人的非公开方式募集； • 多采取权益型投资方式，较少涉及债权投资； • 一般投资于非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务； • 主要投资于具有规模和产生稳定现金流的成形企业 ； • 属于主题投资范畴，投资策略以事件驱动策略为主； • 投资期限一般可达3至5年或更长，属于中长期投资； • 退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（MA）、标的公司管 理层回购等等。 并购基金在中国  我国并购基金的发展历史  2003年，弘毅投资的成立标志着中国本土并购基金逐步崛起  2004年后，并购基金在中国快速发展 • 并购基金国内并购第一例：2004年6月，新桥投资以12.53亿元收购深圳发展银 行17.89%的控股股权 • 据清科研究中心统计显示：2006-2009年募集完成的针对中国市场的并购基金 共有36支，基金