《财务管理》课件第2-3章 财务管理的价值观念.pptVIP

4. 系统风险和非系统风险 证券组合的风险图 三、投资组合的风险和报酬 证券组合构成数量 可分散风险 非系统风险 证券组合的风险 10 20 总风险 1. 系统风险的度量 β系数 ——用于表示一项资产的系统风险大小 是指某项资产的收益率与市场组合之间的相关性。 四、资本资产定价模型 第J种证券的收益与市场组合收益之间的协方差 该证券的标准差 该证券与市场组合收益的相关系数 市场组合的标准差 1. 系统风险的度量 β系数 四、资本资产定价模型 说明： 一种股票的β系数的大小取决于三因素： （1）该股票与整个股票市场的相关性; （2）股票自身的标准差； （3）整个股票市场的标准差。 1. 系统风险的度量 β系数的计算方法： 方法一：回归直线法 根据线性回归原理，β系数均可以通过同一时期内的资产收益率和市场组合收益率的历史数据，是用线性回归方程预测出来。 β系数——该线性回归方程的回归系数。 若一项资产的收益率与市场组合的收益率之间的象形关系可以表示为 y=a+bx 即 β系数= b 四、资本资产定价模型 1. 系统风险的度量 β系数的计算方法： 方法一：回归直线法 例：J股票历史已获得收益率，以及市场已获得收益