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合并范围的判断示例（资管计划） --致同研究之年报分析 (五) 2014 年 2 月 21 日，财政部发布了《关于印发修订 企业会计准 则第 33 号——合并财务报表 的通知》（财会〔2014 〕10 号），自 2014 年 7 月 1 日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。 新的 CAS 33 引入了单一控制判断模型， 以控制作为合并的单一 基础，并明确规定控制构成的 3 个要素，即：主导被投资者的权力、 面临被投资者可变回报的风险或取得可变回报的权利、 利用对被投资 者的权力影响投资者回报的能力。 当证券公司对资产管理计划拥有权力， 且通过参与资产管理计划 的相关活动而享有可变回报时， 如果证券公司是主要责任人， 则其控 制该资产管理计划。 资产管理计划通常都是由证券公司设计的， 资产管理计划的投资 方向、范围、策略，以及投资收益的分配都是由证券公司事先设计； 资产管理计划成立后的具体运作，如投资对象、买入卖出的决定、投 资资产出现风险时的后续管理等也都是由证券公司作出决策。 证券公 司通常享有现时权利使其目前有能力主导被资管计划的相关活动， 因 此证券公司通常对其发行的资管计划拥有“权力”。 证券公司的可变回报的可变动性， 是指对回报金额或回报率自身 可能发生的变动分布情况， 即相对值的度量。 证券公司应该结合其管 理费与拥有的其他利益一起考虑其可变回报的量级和可变动性。 量级 和可变动性越大， 越可能表明证券公司是主要责任人。 面临风险敞口 的可变动性应该与资产管理计划整体回报的可变动性做比较。此外， 证券公司还应考虑其所面临可变回报的风险敞口是否与其他投资者 不同以及是否可能影响其行为。 对于资产管理计划， 证券公司所能获得的回报主要包括： 固定管 理费、浮动业绩报酬及直接投资次级档的收益。 固定管理费通常是证 券公司作为资产管理计划的管理人， 按照资产管理计划初始委托财产 的一定比例收取的。 浮动业绩报酬即是证券公司作为资产管理计划的 管理人，按照所管理的资产管理计划的收益的一定比例提取的。 直接 投资次级档收益即是证券公司作为资产管理计划的管理人同时直接 投资取得了资产管理计划的部分次级权益份额所取得的投资收益 /报 酬。 分析可变回报时， 需将所有口径内收费 / 收益/补偿/报酬都纳入考 虑，并且需考虑可能发生或承担的损失（下行风险） 。 目前对于发行的资产管理计划， 证券公司通常是将自己作为管理 人且以自有资金参与的、 作为主要责任的资产管理计划纳入合并范围， 而对于证券公司投资该资产管理计划的性质和目的主要是管理投资 者的资产并赚取管理费的，通常不纳入合并范围。 准则规定 《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》 （2014 修订） 第四条 母公司应当编制合并财务报表。 第二十一条