经济学热点问题直播班讲义绝密版.pdfVIP

课程铸就品质 服务感动学员 经济学热点问题直播班讲义 专题一 2015年宏观经济形势及出路 一、2015年宏观经济形势 GDP：2015年GDP 目标为7%，前两个季度增长速度都为7%，但第三季度增长速度为6.9%，相对于之 前年份高增长，目前经济下行压力巨大。 克强指数三个指标：耗电量、铁路货运量和新增银行贷款。 第三季度增速下降官方解读版： 从国际层面来看，世界经济的复苏是不及预期的。美国加息预期进一步强化，造成世界大宗商品价格、 股市、汇市出现大幅动荡，许多国家货币出现进一步贬值，这样加大了中国出口的压力。 从国内情况来看，我国仍处在结构调整的关键阶段，传统产业去产能，钢铁、水泥、建材这些传统产 能过剩行业的增速都出现了下滑。 总的看法是，虽然经济增速略有回落，但是总体平稳的基本面没有变，稳中有进和稳中向好的态势也 没有变。首先，经济运行仍在合理区间。第二，结构调整稳步推进。产业结构在继续优化，突出表现在服 务业增长比较快，由工业主导向服务业主导转变的趋势更加明确； 转型升级势头也非常好。以上情况 说明，在经济的新常态下，增速换挡、结构优化、动力转换，都在有序地推进，这也说明调整符合规律， 转型符合方向，发展符合预期。所以中国经济的总体发展大势没有变化。 通货膨胀率：2015年10月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据 显示，CPI环比下降0.3%，同比上涨1.3%；PPI环比下降0.4%，同比下降5.9%。 失业率：就业指标总体不错，但是随着下半年部分企业倒闭、搬迁等，失业问题值得关注。 二、当前中国经济增速放缓的原因分析 从支出法看，出口增速下滑是解释当前中国经济增速放缓的主要原因。因此，合理解释出口增速大幅 下降成为理解金融危机后中国经济增速下降的关键。 1．周期性因素 2008年以后，中国出口增速的快速下降与金融危机带来的外部冲击有直接联系。但是，外部经济环境 变化远不足以完整解释中国出口增速在危机前后的变化。出口增速可以分解为进口国进口增速的变化 （反 映外部经济环境变化），以及中国在国际市场上的市场份额变化（粗略地反映了市场竞争力变化）之和。 2001-2007期间与2008-2012年期间相比，中国出口平均增速下降了13.7个百分点，其中进口国进口 增速下降带来了4.6个百分点，市场份额增速下降带来了7.6个百分点。这说明外部经济环境变化仅仅解 释了危机后出口增速下降的一部分，但还不是主要部分。中国出口市场份额增速的显著下降对解释金融危 机后中国的出口增速下降更重要。 2．趋势性因素 研究生产率、汇率、贸易成本、劳动力成本等诸多因素对出口市场份额变化的影响，发现贸易成本下 降和劳动力成本上升是决定中国市场份额变化最主要的两个因素。贸易成本下降是中国出口市场份额增长 主要原因，劳动力成本上升则是出口市场份额下降的主要原因，汇率、生产率等因素对局部市场和产品的 出口市场份额变化发挥不同程度的影响，但总体上让位于前两项的主导作用。 WTO红利的逐渐消失部分解释了中国出口增长的趋势性下降。2001年中国加入WTO，所带来的不仅仅 是外部经济体对中国的关税和非贸易壁垒下降，还包括了国内为了适应WTO规则而推行的一系列简政放权 改革，这些国内改革措施为制造业产品生产和贸易建立开放、公平竞争的市场环境，降低了交易成本。中 国加入WTO 降低了交易成本，但是随着时间延续，交易成本下降的速度不断趋缓，部分解释了中国出口增 速的趋势性减缓。 劳动力成本上升部分解释了中国出口增长的趋势性下降。自2003年以来，劳动力成本经历了快速的 上升。造成工资高速增长的主要原因有两个方面：主导性的原因是制造业部门的技术进步和资本深化带来 了制造业部门劳动生产率的持续快速提高，在一个相对自由的劳动力市场环境下 （特别是相对于农民工而 课程铸就品质 服务感动学员 言），制造业部门的工资上涨并传递到其他部门，带来了全社会的工资上涨。这也可以看作是工资上涨的 需求方因素。另一个原因是供给方因素。中国工作年龄人口在总人口中占比在2010年前后出现了转折性 变化，之前是持续上升，之后开始快速下降；工作年龄