债券市场年度分析报告文案.docVIP

年债券市场年度分析报告 中央国债登记结算公司 信息部 \ \ \ \ \ 年债券市场年度分析报告 \ \ 第一部分 年经济金融走势 \ \ 一、物价回落为债市回暖创造了环境 \ \ 二、货币供应量增速放缓，贷款余额增速加快 \ \ 三、存贷差增加，银行资金宽裕 \ \ 四、人民币汇率趋稳，贸易顺差继续增加 \ \ 第二部分 年债券市场价格与利率走势分析 \ \ 一、中债综合指数大幅攀升创新高 \ \ 二、利率水平维持高位 \ \ 三、全年债市阶段性分析 \ \ 第三部分 债券市场结构进一步优化 \ \ 一、债券发行小幅减少，结构更趋优化 \ \ 二、债券存量继续稳步增长 \ \ 三、交易结算增幅超过％ \ \ 四、年债券市场重大措施 \ \ 第四部分 年债券市场展望与政策建议 \ \ 一、年债券市场展望 \ \ 二、债券市场发展建议 \ 年我国经济由热转冷，上半年，经济偏热，在奥运效应和国际油价高企的支撑下，高增长和高通胀并行，人民币不断升值。下半年，国际经济环境发生变化，金融危机影响席卷全球，我国的经济增长也迅速减慢。受此影响，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”。为摆脱经济下滑的不利影响，从月日开始，央行连续五次降息，其中最大的一次降息幅度达到。货币政策的转向促成了债券市场的一波上升行情，将中债综合指数推向了年以来的最高点。 第一部分 年经济金融走势 一、物价回落为债市回暖创造了环境 年我国物价指数在连续上升之后快速回落，从月份的％下降到月份的％，从月份的％快速下降到月份的。 二、货币供应量增速放缓，贷款余额增速加快 年，广义货币供应量()和狭义货币供应量()的增速一直回落，增速从年初的 ％下降到月份的％，增速从年初的％下降到月份的％。贷款余额增速在下降后反弹，月份增速为％，月份降到％，月份又反弹到％。 三、存贷差增加，银行资金宽裕 年存贷差持续增加，贷存比连续降低。存贷差从年初的万亿增加到月份的万亿，贷存比则从月份的％，降低到月份的％。 四、人民币汇率趋稳，贸易顺差继续增加 人民币在连续升值后，对美元汇率于月份趋于稳定，年月日，美元对人民币汇率为。外贸顺差、外汇储备仍继续增加，外贸顺差从月份的亿美元，上升到月份的亿美元，月末，外汇储备为万亿美元。 第二部分 年债券市场价格与利率走势分析 一、中债综合指数大幅攀升创新高 本年初，债市持续了去年的企稳小幅反弹行情，这波行情并未持续太长时间，到月底，随着通胀预期恶化，债市继续走熊。直到月，这波行情才出现转机。随着次贷危机逐步演化为全球性的金融危机，市场预期从紧的货币政策可能转向，这为债市走牛带来了生机。此后，中债指数一改萎靡态势，大幅攀升，至年月开始屡创造年以来的历史新高。中债综合指数（财富指数）年月31日收于点，与去年年底相比（点）上涨点。本年最高达点，最低达点，年内 从中债综合指数（净价指数） 中债综合指数（净价）：剔除掉利息支付和利息再投资因素，计算债券本金值的变化。走势来看，全年表现为上半年保持萎靡态势，下半年大幅攀升。年月31日收于点，与去年同期相比（点）上涨点。本年最高达点（月日），最低达点（月日） 中债综合指数（净价）：剔除掉利息支付和利息再投资因素，计算债券本金值的变化。 年中债综合指数（财富）表现 年走势年走势 年走势 年走势 数据来源： 年中债综合指数（净价）表现 年走势年走势 年走势 年走势 数据来源： 年以来的中债综合指数（净价）表现 历史新高 历史新高 数据来源： 中债综合指数分类比较 　 中债综合指数（财富） 中债综合指数（全价） 中债综合指数（净价） 同比涨幅（％） 数据来源： 二、利率水平高位回落，降幅明显 货币市场利率继续震荡，先升后降。 年股市进入熊市行情，对质押式回购市场利率的影响比年小的很多，但是品种利率还是出现了六次非常明显的大幅波动，其中三次和可能关系密切。波动情况见表。 质押式回购利率异常波动及可能的原因分析 次数 时间 利率 可能原因 第一次 央行月日上调存款准备金率 第二次 中国铁建（）月日新股申购，该股上市第一天最高溢价 第三次 金钼股份（）月日新股申购，该股上市第一天最高溢价近 第四次 央行月日上调存款准备金率 第五次 央行月日上调存款准备金率 第六次 中国南车（）月日新股申购，该股上市第一天，最高溢价 年货币市场利率走势 数据来源： 收益率曲线大幅下降，先扁平后陡峭，变化趋势明显 年