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从可持续性角度分析美国国际收支经常项目逆差 一、美国国际收支经常项目逆差的原因 分析　　　　在２０世纪８０年代早期，许多 研究 者建立了经常账户的跨时分析ｉｎｔｅｒ－ｔｅｍｐｏｒａｌ ａｐｐｒｏａｃｈ ｔｏ ｔｈｅ ｃｕｒｒｅｎｔ ａｃｃｏｕｎｔ，跨时分析能够分析短期的动态 问题 ，也能够用来分析一国的跨时预算约束和政府的跨时预算约束。经常项目的跨时分析是从消费者个人效用最大化的跨时分析演变而来的，经过推导可以得到两期小国 经济 的跨时模型ＣＡｔ＝Ｓｔ－Ｉｔ①。如果把储蓄分为私人储蓄和政府储蓄，则有ＣＡｔ＝Ｓｔｐ－Ｉｔ－（Ｇｔ－Ｔｔ）。其中ＣＡ是经常项目余额，Ｓ是储蓄，Ｓｐ私人储蓄，Ｉ代表投资，Ｇ代表政府购买，是政府从家庭和 企业 征收的净税收。从这个恒等式不难看出在众多 影响 经常项目赤字的长期因素中私人投资、私人储蓄和政府赤字是起关键作用的。　　本文考察美国经常项目赤字产生的原因可以从两期跨时分析模型展开，从两期模型可以看出，经常项目的状况是由私人储蓄、投资、政府储蓄（赤字）决定的，分析美国经常项目逆差的产生原因也可以从这三个方面展开（表１）。第一是由于美国生产力加速 发展 引起投资支出剧增，第二是美国的私人低储蓄率和高消费支出，第三是政府巨额的财政赤字。　　１．美国生产力加速发展引起的投资热潮。从１９９２年到２００４年第三季度，美国商业部门劳动生产率上升了３５％。