绿城房地产公司财务分析报告.docxVIP

绿城房地产集团财务分析报告 一． 企业简介 (一)企业概况 绿城房地产集团有限公司，国内知名的房地产企业之一，专注开发系列城市优 质房产品，具有国家一级开发资质，公司总部设在浙江省杭州市。绿城成立于 1995 年，2005 年转制为外商独资企业，是香港上市公司——绿城中国控股有限公 司（股票代码：3900）的全资子公司。 　　历经 15 年的发展，绿城已辖有 70 多家成员企业，拥有员工 2600 余人， 房产开发足迹遍及浙江省内的杭州、宁波、温州、湖州、绍兴市、舟山、台州、临 安、桐庐、淳安、海宁、德清、长兴、上虞、绍兴县、新昌、象山、慈溪、诸暨以 及国内北京、上海、合肥、长沙、青岛、济南、南京、无锡、南通、郑州、乌鲁木 齐、海南陵水、大连等 30 多个城市。至 2008 年 12 月底，在建、待建项目达 76 个， 总占地面积 2002.6 万平方米，总建筑面积 2643 万平方米。 　　绿城专注于高品质物业的开发，住宅产品类型不断丰富和完善，已形成以 杭州桂花城为代表的多层公寓系列、以杭州绿园、春江花月为代表的高层公寓系列、 以杭州九溪玫瑰园、桃花源为代表的别墅系列，以北京御园为代表的平层官邸系列、 以杭州翡翠城为代表的大型社区系列、以温州鹿城广场为代表的城市综合体系列， 同时涉及高星级酒店、写字楼、学校等公建项目的开发。自 1996 年以来，绿城历 年房产销售额名列浙江省同行业前茅，2008 年实现销售额 151.8 亿元。 （二）股本结构 变动日期 2010-06-30 2009-12-29 2009-06-30 2008-12-31 2008-06-19 公告日期 2010-08-10 2009-12-26 2009-08-04 2009-03-10 2008-06-05 变动原因 定期报告 其它上市 定期报告 定期报告 送、转股 总股本 1099521.022 万 股 1099521.022 万 股 1099521.022 万 股 1099521.02 2 万股 1099521.02 2 万股 流通股 流通 A 股 965607.991 万 股 965609.491 万 股 939209.491 万 股 939021.765 万股 941385.831 万股 高管股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 限售 A 股 2417.484 万股 2415.984 万股 28815.984 万股 29003.71 万 股 26639.643 万股 流通 B 股 131495.547 万 股 131495.547 万 股 131495.547 万 股 131495.547 万股 流通 H 股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 国家股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 国有法人股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 境内法人股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 境内发起人 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 股 募集法人股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 一般法人 股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 战略投资者 持股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 基金持股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 转配股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 内部职工股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 优先股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 0 万股 二． 企业财务分析 （一） 偿债能力分析 能否到期偿债是企业生存的根本问题, 偿债能力是决定企业财务状况的重要 因素之一。下面从短期和长期两个方面来分析绿城的偿债能力。 1. 短期偿债能力分析（见下表） 2004 2005 2006 2007 2008 2009 流动比率 1.99 1.99 2.51 2.13 2.14 1.83 速动比率 0.53 0.37 0.57 0.32 0.73 0.46 现金比率 —— —— 0.142 -0.208 0.266 0.178 在短期偿债能力的分析中, 流动比率是一个重要指标, 近年来该指标呈波浪 式变动趋势, 07 年流动比率降低源于短期借款的增加, 08 年的回款情况良好使 其上升, 09 年降低 0.58, 但仍然高于同年行业 0.539 的平均水平。由于存货存在 销售及压价的风险, 且房地产行业存在存货比例高的特点, 因此速动比率比流动 比率更具有参考价值。07 年绿城经营规模扩大、项目储备增加的同时也使短期 借款、应付账款等流动负债增加, 因此指标在 07 年降低了 0.28, 08 年销售情况 向好, 比率上升有所上升, 09 年再次低于同年行业平