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江淮汽车股份有限公司资本结构问题及对策 江淮汽车股份有限公司资本结构问题及对策 江淮汽车股份有限公司资本结构问题及对策江淮汽车股份有限公司资本结构问题及对策 2018年 03月 28 日 摘要：摘要：中国经济已经步入快速发展的新阶段，汽车已然成为出行的必备品，汽车行业的竞 摘要摘要：： 争也愈加激烈，尤其国外汽车巨头的冲击，我国汽车行业的生存空间受到严峻挑战。与汽 车公司而言当务之急是如何调整自身的资本结构，从而提高自身竞争力。本文以国内江淮 汽车股份有限公司为分析研究对象，从各个方面剖析江淮汽车当前的资本结构，发掘江淮 汽车股份有限公司背后存在的深层次的问题，以期提出针对性的解决方案。 关键词：关键词：江淮汽车，资本结构，问题，对策 关键词关键词：： 一、一、资本结构内涵资本结构内涵 一一、、资本结构内涵资本结构内涵 资本结构指的是企业各类资本在总资本中的价值构成以及在总资本中的比例关系，代表企 业前期的筹资成果。对于企业的资本构成而言，一般有股权、债权资本或者长期、短期资 本。一般情况下我们将使股东资产最大化的资本结构称作是最佳资本构成。此种情况下公 司的资金成本可以作为融资能力的标尺，同时反映企业将来的盈利水平，也是相关审计单 位衡量企业财务水平的一项指标。企业建立合理、规范的融资结构，能显著降低公司整体 的融资成本，降低公司的财务风险。 二、二、江淮汽车股份有限公司资本结构现状江淮汽车股份有限公司资本结构现状 二二、、江淮汽车股份有限公司资本结构现状江淮汽车股份有限公司资本结构现状 (一)江淮汽车简介。江淮汽车是一家综合性的汽车生产厂商，公司主营产品包括了客车底 盘以及整车。整车产品的类型主要有商务车和乘用车，其中乘用车的产品系列有 SUV、轿 车、MPV 等等。商用车的类别包含了当下流行的多功能商用客车、重型以及轻型客车。公 司的主打产品为轻型货车，只在通过营销创新和产品的结构调整和优化不断提升轻型客车 的市场占有率，提高江淮汽车的品牌价值。而重型客车的销售理念方面，公司坚持做强载 货车的理念，紧跟行业的发展潮流趋势，采取创新的营销方式，销量持续创新高；而在乘 用车领域，公司坚持精益求精，对业务工序严格把关，SUV、MPV以及新能源客车都取得长 足发展。 (二)江淮汽车资本结构现状。1.资本构成情况。江淮汽车的资本结构方面，资产负债率是 衡量一家企业筹资经营能力强弱的标准指标，高风险企业应当自觉将自己的资产负债率保 持在低水平，以防范风险的出现，反之，低风险企业可适当提高自身的资产负债率以谋求 更高的投资收益，通过下图可以反映出：江淮汽车三年之内的资产负债情况：72.64%、 74.03%、68.57%，同时股东的收益率则为 27.36%、25.97%、31.43%，图中所示资产负债率 呈现先增后减的图形表现，但是反观江淮的总资产却是三年来逐年攀升，由此我们推断出 江淮汽车的债务筹资情况要远远高于股权筹资。 图 1 江淮汽车资本构成情况趋势图 资料来源：新浪财经 2.负债构成情况。江淮汽车的负债构成则主要包含了流动性负债、非流动性负债以及长期 负债三种形式。流动性负债主要指的是公司的流动负债与总负债的比值关系，流动性负债 主要是反映公司对于短期借款人依赖程度的指标；非流动性负债含义为非流动性负债额度 与总负债之间的比值关系，非流动性负债主要想考量公司长期负债的依赖性，表现为企业 长期偿债的能力。流动负债率在近三年的指标分别为 65.1%、64.87%、61.44%，因此，流 动负债的大致趋势为持续下降，但是总体的占比仍然很高，表明公司需要警惕流动性风险。 3.偿债能力分析。公司的偿债能力一般作为衡量公司的债务资本偿还能力的指标，偿债能 力的高低作为公司的重要性指标关系到债权人以及投资人和企业管理层的日常决策，因此 偿债能力的重要性不言而喻。一般而言，我们主要测度流动比率、速动比率以及权益乘数 和资产负债率作为衡量一家公司偿债能力的指标。江淮汽车近三年来的流动比率分别为 0.81、0.87、1.03，而相应的速动比率为 0.74、0.79、0.93，通常情况下，流动比率的安 全范围至少需要等于 2，而速动比率的安全范围至少等于 1