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第六章　资产管理业务本章关键词资产管理业务 对冲基金 风险投资 私募股权獐子岛事件海水异常，獐子岛巨亏8.12亿；深海养殖公司獐子岛遭遇“黑天鹅”事件，多只社保基金“中枪”第一节 资产管理业务一、资产管理业务概念 资产管理（Asset Management )业务:是指投资银行（包括其它资产管理机构）集合投资者资金，利用自己的专业团队和专业知识的优势，帮助客户掌控风险，获取最大收益，据此获取管理费的业务；　资产管理是指券商接受客户资产委托而代其投资，券商选择资产类型（股票、债券或地产）、决定投向以及何时买卖 。客户委托资产可以是现金、债券、资产支持证券、证券投资基金、股票、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。表1 资产管理业务与投资基金的区别区别资产管理业务投资基金管理主体不同证券公司基金管理公司市场定位和客户群体不同具有一定经验和风险承受能力的特定投资者公众投资者销售或推广方式不同不得公开销售或推广可以行为规范依据不同《证券公司客户资产管理业务试行办法》《证券公司集合资产管理业务实施细则》《投资基金法》《证券公司客户资产管理业务实行办法》关于市场定位和客户群体不同：证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元；证券公司设立限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币5万元；设定非限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人金币10万元；证券投资基金并没有这样的规定，其市场定位主要是广大的中小投资者；二、资产管理业务类型根据资产委托人范围和资产管理的组织方式：（一）为单一客户办理定向资产管理业务其指证券公司为净资产不低于100万元的单一客户提供的资产管理业务截至2013年末，证券公司定向资产管理业务规模达4.83万亿元，较2012年末增长186% 资产管理业务的银信合作 证券公司与银行合作开展定向资产管理业务（以下简称银证通道业务）模式主要为：银行募集资金，与证券公司签订定向资产管理合同，证券公司作为管理人，执行银行投资指令，将资金投向银行指定投资品种，证券公司收取基本管理费。证券公司开展此类业务主要基于银行如下需求：一、将受托资金投资于已贴现票据资产、信托资产等资产收益权，满足银行存量资产出表需求；二、将受托资金投资于未贴现票据资产、应收账款收益权、股票收益权等资产收益权，进行委托贷款，或者投资于贷款类信托计划，满足银行表外放贷需求；三、将受托资金投资于保险理财产品，再返存入银行，将同业存款转化为一般存款，或者通过证券公司直接作为同业存款返存入银行，满足银行调节存款结构需求；四、将差收入转为中间业务收入，满足银行收入结构调整需求。（二）为多个客户办理集合资产管理计划证券公司为多个客户办理集合资产管理业务，应当设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理服务； 《证券公司客户资产管理业务试行办法》证券公司办理集合资产管理业务，只能接受货币资金形式的资产，集合资产管理业务又包括限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划；限定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证交所上市的企业债权等；其中业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%；而非限定性集合资产管理计划不受前款规定限制；非限定性集合资产管理计划案例（三）为客户办理特定目的的专项资产管理业务 它是指证券公司针对客户的特殊需要和资产的具体情况，设立特定投资目标，通过专门的账户为客户提供特定目的资产管理业务案例：南京公用控股污水处理收费收益权专项资产管理计划2014年三季度资产管理报告/news/newsContent.jsp?docId=2627747经观·Wind“券商集合理财产品排行榜”2010年11月19日 22:30经济观察报自2005年3月证监会批准/app/hq/stock/sh601788/光大证券首只集合资产管理计划 (也称“集合/money/理财产品”)至今，目前国内共有50家券商发行了172只集合理财产品，正在运行有净值公布的产品154只。中信规模最大截至2010年三季度末，各产品公布的数据，其总资产净值已有1257.12亿元。其中，/app/hq/stock/sh600030/中信证券券商资产管理产品规模最大，达到126.19亿元；其次是/app/hq/bond/sz101603/国泰君安和光大证券。/app/hq/stock/sh601688/华泰证券旗下产品数量最多，共11只。单个规模最大的产品是光大证券阳光基中宝，即投资于阳光私