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PAGE1 / NUMPAGES1 混合所有制公司股权结构设计分析 增量配电业务改革是新一轮电力体制改革的重要方向之一，组建混合所有制增量配电公司是增量配电改革的基本实现形式。通过组建混合所有制增量配电公司，推行增量配电业务改革，对优化配电网资源配置、提高配电网运营效率具有重要作用。截至____年6月，国家发展改革委、国家能源局相继批准了320个项目为增量配电业务改革试点项目，并明确指出试点项目应当向符合条件的市场主体公平开放，通过招标等市场化方式公开、公平、公正优选确定项目业主，同时鼓励电网企业与社会资本通过股权合作等方式成立产权多元化公司参与竞争[1～4]。电网企业作为增量配电项目的唯一业主，独资控股增量配电业务的格局将被打破，取而代之的是符合条件的市场主体均可依据规划向地方政府能源管理部门申请投资增量配电业务，电网企业只能联合社会资本竞选增量配电项目业主，合资组建混合所有制增量配电公司。股权结构设计是公司治理最为核心的内容，直接决定了股东的权利分配和公司的治理结构，并最终决定了公司的行为和绩效。组建混合所有制公司，其典型特征是产权多元化，必然面临多方资本股权结构设计的问题。混合所有制增量配电公司的股权结构设计，主要解决电网企业和社会资本的股权分配问题①。因此，如何设计股权结构，已成为组建混合所有制增量配电公司面临的重要课题。 1混合所有制增量配电公司的不同股权结构方案分析