公用事业行业2019年8月电量数据点评：二产支撑用电增速回升，但前景仍难言乐观-20190919-中信证券.pdfVIP

二产支撑用电增速回升，但前景仍难言乐观 公用事业行业2019 年8 月电量数据点评 ｜2019.9.19 中信证券研究部 核心观点 二产用电增速的回升支撑8 月用电增速小幅回升，9 月高温不再、经济仍难言乐观， 用电增速或稳中微降，全年维持4%用电增速预测。水电持续高出力结合利率下行 背景或有望享受业绩及估值双重提升；火电逆周期性突出，持续看好。 ▍二产用电增速回升，支撑整体增速。1~8 月全社会用电量同比增4.4% 。8 月单月用 电量同比增3.6% ，增速较7 月回升0.9 个百分点，其中一产、二产、三产及居民 李想 增速分别为 1.6%/4.3%/6.5%/-1.8%，环比7 月增速分别变动-3.8/3.1/-1.1/-6.4 个百 首席公用分析师