房地产行业2019年1~8月行业运行数据点评：资金收紧改变企业行为轨迹-20190917-中信证券.pdfVIP

资金收紧改变企业行为轨迹 房地产行业2019 年1-8 月行业运行数据点评 ｜2019.9.17 中信证券研究部 核心观点 资金链收紧的环境之下，企业力求加大推货，控制拿地，回流现金。 ▍推货对冲调控影响，销售保持平稳。2019 年前8 月，全国商品房销售面积和销 售额同比分别下降 0.6%和上升 6.7% ，增速较之7 月有改善。尽管面临更加严 峻的调控环境和更高的按揭贷款成本，但企业持续理性定价，积极推货，销售 整体仍表现不错。未来，预计按揭贷款利率锚定基准可能下行，企业仍追求销 量，我们维持全年商品房销售额7.7%的增速预测。 陈聪 ▍企业拿地信心不足，土地市场预计转冷。最新一周（2019 年9 月 15 日）百城 首席基地产业