工程经济学第04章工程项目评价的基本方法教学讲义.ppt

这种情况下，究竟选用哪个指标，主要看有无资金限制条件： 在无资金限制时可以用净现值作为比较指标； 当事先明确了资金限制范围时，则应进一步用净现值率来衡量。 当对多个项目进行排队时，往往是在限定的资金限额内，这时宜采用净现值率指标，选择既符合资金限制条件，又能使净现值最大的项目组合，以实现资金的合理利用。 【例4－16】 某企业现有三个投资项目，预计其投资额与收益状况的数据如表所示。若企业资金限额为450万元，问应选择哪些项目。 解：各项目投资额相同，故可按净现值率排序，有： NPVRC＞NPVRA＞NPVRB 因资金限额为450万元，只能选择两个，故应选项目C与项目A， 投资总额为400万元。 2. 内部收益率（IRR） 内部收益率是使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计之和等于零时的折现率。可由下式求解得到： IRR的评判准则 若IRR＞i0，i0为企业规定的折现率（资本成本），则 NPV（i0）＞0，说明企业的投资不仅能够回收，还能够获得盈利，因此应考虑接受该方案； 若IRR＝i0，则NPV（i0）＝0，说明企业的原始投资能够回收，并且能支付资本成本费用； 若IRR＜i0，则NPV（i0）＜0，说明企业的原始投资可能无法收回，无法支付资本成本费用，该投资方案应被拒绝。 手工计算财务内部收益率的步骤 ①用估计的某一折现率对拟建项