天然橡胶RU和20号胶NR：供需失衡或缓和，套利窗口将打开-20200422-国投安信期货.pdfVIP

下载本文档

23
0
约1.56万字
约 12页
2020-05-01 发布于安徽
举报
版权申诉

天然橡胶RU和20号胶NR：供需失衡或缓和，套利窗口将打开-20200422-国投安信期货.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

Tabl e_BaseInfo M Tabl e_Title 2020 年 4 月 22 日策略报告天然橡胶 RU 和 20 号胶 NR 供需失衡或缓和，套利窗口将打开方向评级橡胶-震荡 Table_FirstStock ➢ 二季度天然橡胶供应存在变数。目前来看，全球第二大产胶国印度尼西亚、策略推荐目标涨跌幅第五大产胶国印度和第六大产胶国马来西亚新冠肺炎疫情依然在恶化。第四大产胶国中国本土疫情虽然得到控制，但是云南地区遭遇干旱、加上病虫害导致普遍推迟开工至 5 月中下旬。此外，胶价跌至历史低位对天然橡胶生产积极性的打击也是毋庸置疑的。简言之，二季度中国天然橡胶供应端存在较大变数，相关风险不得不防。 Table_Chart 品种表现 ➢ 二季度天然橡胶需求有望回暖。二季度，中国疫情已经得到控制，其他主要汽车产销国将度过疫情爆发的高峰期，正常的生产和贸易活动将陆续恢复。在全球央行新一轮货币宽松潮和各类政策刺激下，以及中国国务院出台汽车刺激政策，广东、北京、浙江、湖南、江西、吉林、重庆等地方政府也出台汽车刺激政策，预计二季度天然橡胶下游需求有望回暖。 ➢ RU 库存持稳 NR 库存攀升。自从上期能源20 号胶 NR 上市以来，上期所天然橡胶 RU 高升水的状况明显改善，套期保值所带来的仓单压力已经由资料来源：Wind，国投安信期货 RU 转移至 NR，近月合约升水明显缩小，导致期现套利活动有所减弱，整体仓单压力明显好转。2020 年以来，上期所天然橡胶仓单基本持平，而上