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中国证劵行业分析 目录 行业分析： 行业市场结构分析 行业生命周期分析 经济周期与行业分析 上市公司基本素质分析 证劵市场结构分析 证券市场的结构可以有许多种，但较为重要的结构有三种。 按层级结构： 发行市场和交易市场。发行市场是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。交易市场是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。 按品种机构： 这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等。 按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。 行业生命周期分析 通常，每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。这个过程便称为行业的生命周期。行业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。　　 初创阶段 　　在这一阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久，而只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业，由于初创阶段行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小，销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损；同时，较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。在初创阶段后期，随着行业生产技术的提高、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险低收益的初创期转向高风险高收益的成长期。 　　 成长阶段 　　 在这一个时期，拥有一定市场营销和财务力量的企业逐渐主导市场，这些企业往往是较大的企业，其资本结构比较稳定，因而它们开始定期支付股利并扩大经营。在成长阶段，新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用，逐渐以其自身的特点赢得了大众的欢迎或偏好，市场需求开始上升，新行业也随之繁荣起来。由于市场前景良好，投资于新行业的厂商大量增加，产品也逐步从单一、低质、高价向多样、优质和低价方向发展，因而新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。这种状况会持续数年或数十年。由于这一原因，这一阶段有时被称为投资机会时期。这种状况的继续将导致生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加，市场的需求日趋饱和。 成熟阶段 在行业成熟阶段，行业增长速度降到 一个更加适度的水平。在某些情况下，整 个行业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。由于丧失其资本的增长，致使行业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长，当国民生产总值减少时，行业甚至蒙受更大的损失。但是，由于技术创新的原因，某些行业或许实际上会有新的增长。在短期内很难识别何时进入成熟阶段，但总而言之，在这一阶段一开始，投资者便希望收回资金。 衰退阶段 这一时期出现在较长的稳定阶段后。由于新产品和大量替代品的出现，原行业的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金。因而原行业出现了厂商数目减少，利润下降的萧条景象。至此，整个行业便进入了生命周期的最后阶段。在衰退阶段里，厂商的数目逐步减少，市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了。 经济周期与行业分析 经济周期就是指总体经济活动出现波动的过程，它一般包括上升和下降两个阶段。经济活动从繁荣到衰退，从衰退到繁荣，这种周期性波动就是经济周期。 经济周期是自从市场经济出现以来就有的现象，受宏观经济的影响，行业经济周期与宏观经济周期具有一定的相关性，同时也往往存在一定差异。 任何企业，不可避免会受到经济环境 的影响，也就不可避免会受到宏观经济周期和行业经济周期的影响。一般说来，在经济衰退时期，企业产品销售水平处于滞销状态，由此带来利润及股东收益的相应减少；在低谷期，经济处于瘫痪状况，企业处于亏损状态；当经济开始复苏时，企业产品具有了一定的销售量，盈利能力开始恢复，利润及股东收益开始增长；到经济繁荣时，企业产品销量大增，处于产销两旺的大幅盈利阶段。 上市公司基本素质分析 中国石油化工集团公司 中国石油化工集团公司（简称中国石化集团公司，英文缩写Sinopec Group）是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1306亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。2007年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。2010年中石化净利707亿。 能源与石油 一次能源分品种结构，尽管近年来核能等新能源不断发展，但石油在能源中的消费比重仍占明显比重。数据显示，近几十年全球石油消费在一次能源