海外中资股专题分析报告：海外对中国的盈利下修.pdfVIP

证券 海外对中国的盈利下修到哪了？ 海外中资股专题 ｜2020.5.7 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 我们之前提到， 对中国基本面的最大冲击在一季度，随着一季度的宏观和 微观（上市公司）数据基本披露完毕，市场对 影响业绩“校准”也基本完 成。我们下调 MSCI China 2020 年盈利增速预测至-5% （市场预期为-2.9%）。 冲击后，寻找穿越周期的“行业赛道”。（ 前）2019 年年报中，耐用 品与服装、商业与专业服务（含大量物业、环保）、食品饮料烟草、消费者服 务（含大量餐饮、教育）等景气持续向好，科技中半导体，以及互联网龙头为 主的零售业也维持较高景气；冲击结束后，高景气，同时和全球产