主权债务风险：从黑天鹅到灰犀牛-20200427-中信建投.pdfVIP

证券研究报告 ·宏观深度报告 主权债务风险：从黑天鹅到灰犀牛 宏观经济 回顾主权债务危机史——内部脆弱与外部冲击的产物 主权债务，狭义上仅指政府外债，广义上指政府外债和内债的总和。主 权债务危机是指一国因承担高额债务出现主权债务违约或者违约概率大幅上 黄文涛 升导致国债收益率短期迅速上升的状态。 huangwentao@ 近半个世纪比较典型的主权债务危机有20 世纪 80 年代的拉美国家债务 010 危机、1998 年俄罗斯主权债务危机、2001 年的阿根廷债务危机、2009 年的迪 执业证书编号：S1440510120015 拜债务危机、2009 年由希腊引发的欧洲债务危机。虽然各国发生主权债务危 研究助理：王泽选 机时的国情和所处的